核心观点
本周苹果AP2610合约低位反弹，周度上涨3.05%。现货端处于新旧季交替窗口，山东库存富士交易持续清淡，呈现“好货坚挺、差货走弱”分化格局；西部冷库基本进入清库尾声，优质商品果价格保持韧性，对盘面底部形成支撑。西部早熟秦阳上市范围扩大，但受持续高温影响上色不足，开秤高开低走，早熟果价格偏弱，压制市场对晚熟富士开秤价预期，叠加西瓜、桃子等夏令鲜果大量上市，终端消费分流明显，短期需求难有起色。供应预期层面，今年主产区套袋总量偏高，市场整体维持丰产预期，长期压制上方空间。当前新季苹果处于膨大关键期，短期局部高温、对流天气仅扰动优果率，暂未引发大范围落果，天气题材仅能带来脉冲式情绪提振，难以扭转基本面偏弱格局，期价反弹高度有限，关注7800-7900压力位。
策略
- 单边：反弹偏空
- 套利：10-01正套止盈
市场概述
西部早熟纸袋秦阳上市范围持续扩大，行情高开低走，高温天气造成果实上色不佳，商品率不及预期。早熟品种价格偏弱运行，向市场传递鲜果消费购买力偏弱信号，压制市场对于新季晚熟富士开秤价格的乐观预期。旧季库存交易维持清淡局面，短期盘面支撑来自旧季优质库存稀缺性，西北产区高温、冰雹等极端天气扰动成为当前利多因素，而上方压力来源于消费淡季疲软需求、早熟果行情偏弱以及新季丰产预期。期价反弹持续性有限，关注7800-7900压力位。
供应
栖霞产区库存果走货平稳，发市场渠道不快，出口、电商陆续拿货，客商对于好货寻货积极性尚可，好货较难寻价格稳定。晚富士栖霞80#一二级片红2.5-4.0元/斤，80#果农统货1.3-2.0元/斤，果脯0.6元/斤左右；蓬莱少量客商调性价比较高的货源，整体成交不快，75#果农一二级主流报价1.5-2.0元/斤附近，80#一二级2.6-3.6元/斤，85#货源2.8-3.6元/斤，三级果0.6-1元/斤。陕西延安富县产区库存果果农货基本清库，剩余少量客商货乱价。目前库内70#以上客商半商品主流成交3-3.8元/斤附近。
需求
本周（7.20-7.24）广东三大批发市场到车增加。其中：槎龙日均到18车，较上周日均增加0.8车，江门日均7.8车，下桥日均11.4车，均较上周增加1.4车。出口方面，2026年6月份出口约为5.49万吨，同比增加48.34%，环比减少4.45%；1-6月累计出口约46.52万吨，同比13.28%，环比13.38%。出口金额，2026年1-6月份累计出口金额为49275万美元，同比增加15.94%。
库存
截止7月23日，全国主产区苹果冷库库存量为61.23万吨，环比上周减少8.19万吨。其中：山东产区库容比为9.77%，较上周减少0.67%；陕西产区库容比为2.71%，较上周减少0.66%；甘肃产区库容比为1.88%，较上周减少0.31%；辽宁产区库容比为1.54%，较上周减少0.88%；山西产区库容比0.31%，较上周减少0.35%。
基差和月差
- 基差：本周基差走弱，截止7月24日基差为-115元/吨，较上周跌1180元/吨。
- 月差：10-1价差走强，截止7月24日为365元/吨，较上周涨248元/吨；10-11价差217元/吨，较上周涨102元/吨。
苹果行情回顾
期货总持仓增加，截止7月24日，苹果期货持仓15.89万手，其中苹果10合约持仓量11.97万手，周度增加1.63万手。
期货成交量减少，截止7月24日，苹果成交15.79万手，较上周增加8.15万手，其中10合约成交13.68万手，周度增加6.92万手。
10-1价差走强，截止7月24日为365元/吨，较上周涨248元/吨；10-11价差217元/吨，较上周涨102元/吨。
苹果供应端
苹果种植面积近两年维持增加态势，2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷。据钢联数据显示，今年全国苹果套袋量同比提升8.71%，甘肃产区套袋增幅15%-30%为增产核心，陕北产区小幅增产，仅陕西渭南、咸阳南部老旧果园小幅减产，全国整体恢复性增产已成市场共识。
当前进入7-8月果实膨大关键期，市场仅阶段性交易极端天气炒作，无持续性利多支撑。同时早熟苹果集中上市，开秤价同比下调0.5-1元/斤，进一步压制远月估值中枢。未来关注主产区极端天气对新季苹果品质影响。
苹果库存分析
钢联数据显示，截止7月23日，全国主产区苹果冷库库存量为61.23万吨，环比上周减少8.19万吨。其中：山东产区库容比为9.77%，较上周减少0.67%；陕西产区库容比为2.71%，较上周减少0.66%；甘肃产区库容比为1.88%，较上周减少0.31%；辽宁产区库容比为1.54%，较上周减少0.88%；山西产区库容比0.31%，较上周减少0.35%。
苹果需求端
根据海关数据统计，6月出口苹果数量54888.061吨，出口金额5699.4219万美元，2026年1-6月累计出口46.52万吨，累计金额49275.4528万美元。
苹果未来市场展望
7-8月：区间震荡，天气市主导
核心关注冰雹、持续降雨等极端天气对主产区的影响。若无重大灾害，行情预计维持在7300-7800元区间内震荡运行。
9月：重心下移，关注采收质量
重点聚焦新果采收的优果率与初期收购价格。随着新季货源逐步上市，市场供需格局开始转换，整体行情重心将呈现缓慢下移的态势。
10-12月：偏弱运行，增产逻辑兑现
新果集中上市，市场供应压力显著增加，叠加库存累积速度加快，增产逻辑将主导市场，期价预计维持偏弱运行格局。
