贵金属数据周报：需求修复，铂钯供需再平衡

研究员：郑浩霆
联系方式：zhenghaoting@cmschina.com.cn，13528869613
执业资格号：Z0021355

周度数据回顾及短期展望

• 铂金：政策面，美国通胀边际缓和但高利率环境持续，美元强弱影响贵金属估值；基本面，中国上半年经济保持韧性，6月工业增加值增长5.3%，汽车制造增长8.7%，支撑铂金工业需求。操作建议：逢回调轻仓配置。风险提示：汽车需求不及预期、南非供应恢复及美元走强。
• 钯金：政策面，美国通胀回落有限，高利率压制风险偏好，钯金估值修复空间受限；基本面，中国汽车产业链仍有支撑，但新能源汽车增长加快，传统燃油车需求承压，铂替钯逻辑延续。操作建议：维持区间交易思路。风险提示：俄供扰动、汽车需求变化及替代加速。

行业分析：铂金&钯金

• NYMEX铂钯：
  • 期货合约价格及持仓
  • 基金多头及空头持仓
  • 1月期租赁利率
  • 铂金ETF数据
  • 钯金ETF数据
  • 金铂比&铂钯比
  • 铂金钯金库存
  • 国内汽车摩托车消费
• GFEX铂钯：
  • 期货价及期现价差
  • 金交所Pt现货价及成交情况

研究员简介
郑浩霆：招商期货产研业务总部金属矿产团队研究员，香港理工大学硕士，专注铅、锌产业链研究及价格影响因素，包括宏观经济、国际贸易政策、环保法规及技术创新等，拥有丰富的实地考察和产业链交流经验。期货及投资咨询资格号分别为F03105262和Z0021355。

重要声明

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