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国金电新宁德时代2026半年报业绩点评业绩维稳符合预期指引动储需求增速向好大额回购强化

2026-07-25 未知机构 Z.zy

事件：公司发布2026半年报，业绩符合预期。

业绩拆分：

量：公司h1实现出货440GWh，同增60%，q2环增15%。动、储占比分别为75%、25%。国内动力份额47%、海外34%，位列第一，储能系统全球前三。公司指引27年需求增速不低于20%-30%，海内外尤其新兴市场动储高增。在建产能764GWh（已有1050GWh），未来增长乐观。
价&利：h1单价0.5-0.6元/Wh，净利0.08元/Wh，同环比基本持平。q2受原料涨价影响，盈利维持基本稳健，彰显成本管控及顺价能力。公司提及消费税及出口退税利好头部企业，与客户协商成本分摊，对经营影响较小。

投资建议：公司拟回购200-400亿元A股股份，彰显中长期业绩成长信心。作为全球锂电龙头，受益于全球电气化及AI叙事下能源建设目标，业绩有望持续高增。预计26/27/28年归母净利润分别为1030/1277/1572亿元，对应PE18/14/12倍。市值展望2.5万亿，保持推荐！

联系人：姚遥/胡媛媛/陆文杰

国金电新宁德时代2026半年报业绩点评业绩维稳符合预期指引动储需求增速向好大额回购强化

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