周度评估及策略推荐
焦煤盘面价格上周维持偏弱势震荡，周度涨幅14元/吨或+1.06%。技术形态上，价格沿下方中期反弹趋势线附近震荡，近期表现偏弱，关注价格方向选择，下方关注中期反弹趋势线支撑。焦炭方面，上周维持偏弱震荡走势，延续走低，周线收得六连阴，周度跌幅21.5元/吨或-1.14%。技术形态上，价格在前期突破收敛三角上沿冲高后回踩，当前已回到收敛区间内（存在假突破嫌疑），近期表现偏弱，向下临界，继续关注下方中期反弹趋势线支撑，以及能否摆脱右侧短期下跌趋势线。
周度要点小结
现货价格及基差：焦煤方面，山西低硫主焦报价1957元/吨，环比-8元/吨，现货折盘面仓单价为1775.5元/吨，升水盘面490.5元/吨；山西中硫主焦报1680元/吨，环比-10元/吨，现货折盘面仓单价为1672.5元/吨，升水盘面387.5元/吨。乌不浪金泉工业园区蒙5#精煤报价1323元/吨，环比-63元/吨，现货折盘面仓单价为1298元/吨，升水盘面13元/吨。焦炭方面，日照港准一级湿熄焦报价1660元/吨，环比-20元/吨，现货折盘面仓单价为1930元/吨，升水盘面89.5元/吨；吕梁准一级干熄焦报1955元/吨，环比持稳，现货折盘面仓单价为2174元/吨，升水盘面333.5元/吨。
品种持仓（异常情况）：焦煤8月合约持仓处于低位，价格上方交割抛压阶段性减轻。
国内产量：钢联口径523家样本矿山精煤日均产量64.76万吨，环比+1.63万吨，精煤产量环比延续小幅回升。周度累计情况来看，样本口径（矿山）精煤累计产量同比去年同期-492.31万吨或-2.92%。
海外进口：甘其毛都口岸蒙煤通关量继续维持在历史同期高位水平，周均14.49万吨/日。澳大利亚峰景硬焦测算进口利润为233元/吨，澳煤进口窗口维持打开。
需求：247家钢铁企业及独立焦化厂合计焦炭日均产量111.5万吨，环比+0.27万吨。周度累计情况来看，样本口径焦炭累计产量同比去年同期减少约123.27万吨或-0.52%。独立焦化厂焦化利润18元/吨，环比-35元/吨。247家钢铁企业日均铁水产量237.7万吨，环比-1.51万吨；钢厂盈利率水平34.63%，环比-2.6pct。五大材表观消费量824.08万吨，环比-19.6万吨，同比-44.04万吨。可获取部分钢材总库存为2846.78万吨，环比+7.68万吨，同比+478.02吨，库存环比小幅回升，仍较去年同期显著偏高。
供求结构：测算焦煤全国日均供应水平在136.2万吨（含进口量预估），测算焦炭产量折焦煤日均需求149.97万吨、铁水折焦煤日均需求153.46万吨。焦煤延续阶段性边际偏紧。焦炭方面，测算铁水折焦炭日均需求约114.1万吨，焦炭供求结构同样延续边际偏紧。
库存：焦煤总库存环比+18.19万吨，其中样本矿山库存环比+7.43万吨、独立焦化厂库存环比-26.90万吨、钢厂库存环比+1.46万吨、港口库存环比+36.2万吨；焦炭总库存环比-12.68万吨，其中独立焦化厂库存环比+0.32万吨、钢厂库存环比-2.02万吨、港口库存-10.98万吨。
小结及展望：宏观方面，美伊冲突升温，国际原油价格回升，全球通胀压力加剧，全球债市承压，长期美债收益率维持在5%之上。国内商品方面，有色、黑色跟随承压走弱，能化跟随国际油价走高。国内月底的政治局会议政策表态对黑色金属走势关键。双焦基本面来看，焦煤供给端刚性收缩逻辑仍在，虽然精煤产量环比小幅回升，但同比仍显著偏低，平衡铁水依旧在210万吨左右，主焦煤结构性紧缺格局未见改善。蒙煤方面，口岸发运延续高位，库存去化不及预期，蒙煤价格维持偏弱。需求方面，钢材需求处在同期低位，库存高企。铁水方面，钢厂停产检修，延续明显回落。焦炭方面，产量低位，库存高位，表现诡异。双焦整体估值偏低，估值修复空间等待兑现。但终端成材需求延续季节性偏弱，对双焦上行高度形成压制。短期双焦或将延续震荡整理走势，盘面短期存在阶段性反复调整需求。关注月底国内政治局会议情况，若无明显刺激政策或超预期乐观表述，不排除阶段性再度承压走弱。7月底美联储、日央行议息会议将举行。当前黑链指数向下临界中期反弹趋势线，提示注意短期风险。
期现市场
焦煤分煤种价格走势、山西主焦煤现货价格、乌不浪金泉工业园区蒙5#精煤报价、澳大利亚峰景硬焦报价、日照港准一级湿熄焦报价、吕梁准一级干熄焦报价、日钢准一级焦到厂价、山西低硫主焦升水盘面、金泉蒙5#升水盘面、焦煤9-1价差、焦炭9-1价差、焦煤仓单成本、焦炭仓单成本、持仓及品种比价。
供给及需求
钢联口径523家样本矿山精煤日均产量、钢联口径314家样本洗煤厂精煤日均产量、甘其毛都口岸蒙煤通关量、进口焦煤情况（澳大利亚、俄罗斯、加拿大、美国）、247家钢铁企业及独立焦化厂合计焦炭日均产量、247家钢铁企业焦炭日均产量、247家钢铁企业日均铁水产量、测算螺纹、热卷盘面利润、五大材表观消费量、可获取部分钢材总库存、测算焦煤全国日均供应水平、测算焦炭产量折焦煤日均需求、测算铁水折焦炭日均需求。
库存
库存总览、焦炭库存。
