核心观点与市场回顾
- 市场表现：周三A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.07%，深成指跌1.42%，创业板指跌3.23%。沪深两市成交额26531.66亿元。申万行业方面，石油石化、有色金属、煤炭领涨，通信、建筑材料、传媒领跌。概念板块方面，金属铅、金属锌、黄金概念领涨，同花顺果指数、科创次新股、光刻胶领跌。
- 港股表现：恒生指数跌0.95%，恒生科技指数跌3.04%。
- 海外市场：美国三大指数集体收跌，道指跌0.01%，标普500跌0.14%，纳指跌0.57%。
重要新闻
- AI算力产业链：上海市上半年出口1.14万亿元，同比增长20.1%，AI相关产品出口增长显著，工业机器人、手术机器人等出口额同比增长1.3倍，手术机器人出口货值增长2.4倍。
- 积极财政政策：财政部表示上半年积极财政政策效能持续释放，加大保障和改善民生力度，下达基本养老保险补助资金1.2万亿元，城乡居民基本医疗保险补助资金3864亿元。
行业分析
- 纺织服饰行业：预盈率54%，同比基本持平。服装家纺板块预盈率较高，纺织制造板块亏损比例上升，饰品板块预减/续亏各占50%。建议关注订单需求回暖、新产能释放、高股息的纺织制造龙头企业，以及品牌力和产品力较强的服装家纺企业。
- 社会服务行业：预盈率46%，业绩表现分化。旅游及景区板块扭亏为盈的公司占比大幅提升至36%，酒店餐饮行业仍处低谷。建议关注受益于入境游加速放量的出行链相关标的，以及连锁餐饮龙头和下沉市场茶饮品牌。
- 交通运输行业：受航油价格上行影响，航司运力收缩，需求短期受抑制，但客座率维持高位，票价高位运行。暑运旺季有望支撑短期出行量和票价，板块估值处于历史低位，下半年油价回落或带来修复弹性。
- 美容护理行业：预盈率67%，子板块表现分化。化妆品板块预盈率较高，个护板块预盈率过半。建议关注产品附加值高、管线丰富的合规医美龙头，以及强研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头。
风险因素
- 宏观经济恢复不及预期风险，原材料价格大幅波动风险，行业竞争加剧风险，汇率波动风险，统计偏误风险。
