核心观点与市场回顾
- 市场表现：周三A股三大指数收涨，沪指涨0.4%，深成指涨1.31%，创业板指涨1.56%，成交额30915.19亿元。申万行业方面，电子、建筑材料、综合领涨，商贸零售、煤炭、钢铁领跌。概念板块方面，国家大基金持股、电子纸、存储芯片涨幅居前，赛马概念、养鸡、钛白粉概念跌幅居前。港股恒生指数跌0.74%，恒生科技指数涨0.22%。海外市场美国三大指数集体收跌，道指跌0.98%，标普500跌1.21%，纳指跌1.34%。
- 美联储会议：美联储维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，删除前瞻指引，转向完全数据依赖。2026年GDP增长预期下调至2.2%，核心PCE通胀上调至约3.3%。点阵图大幅转鹰，2026年底利率中位数升至3.8%，9名官员预期加息，仅1人预期降息。市场解读为宽松周期终结，加息风险上升。
证监会主席吴清在陆家嘴论坛的演讲要点
- 主题：《进一步健全投融资相协调的资本市场功能更好服务新质生产力和经济高质量发展》。
- 政策信号：主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，增强资本市场制度包容性、适应性。
- 科创板改革：扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，支持优质AI大模型企业上市；支持量子科技、生物制造、具身智能等“硬科技”企业上市。
- 监管与风险防范：持续提升监管效能和适应性，适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见，体现包容与规范并行。
2026陆家嘴论坛中国人民银行行长潘功胜宣布的政策措施
- 政策要点：
- 完善短端利率调控机制，优化正/逆回购工具使用机制。
- 创设境外央行回购工具（FIMARMBRepo），推动人民币国际化。
- 在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点。
- 研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具。
- 发布《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》。
- 银行间市场数据报告库正式挂牌。
- 影响：增强短端利率调控精准性，降低资金跨季需求成本；推动人民币储备货币属性提升；完善非银机构流动性支持机制；提升上海离岸金融开放程度。
2026年中期航空、快递、红利资产投资策略报告
- 行业核心观点：上半年交通运输行业受地缘政治冲突、风险偏好提高等因素影响表现较弱，下半年有望修复。
- 航空：美伊谈判进展积极，航油价格上涨影响缓释；中长期需求端修复，供给端增速维持低速，供求格局改善，建议积极关注。
- 快递：“反内卷”政策推动行业理性竞争，价格回升，业绩拐点确立，建议积极关注。
- 红利资产：高股息率且业绩稳健的个股更受青睐，建议关注高速公路、铁路货运、港口板块。
- 风险因素：宏观经济增长不及预期、汇率大幅波动、地缘政治冲突升级、油价大幅波动等。
