谷歌FY26Q2 云增速 利润率均超预期 上修全年Capex

业绩表现

• 营收1198亿美元（同比增长24%），营业利润408亿美元（同比增长30%），每股收益9.11美元。
• 资本支出449亿美元，其中约60%投向服务器，40%投向数据中心与网络设备。
• 将2026年全年资本支出区间上修至1950-2050亿美元，主要因加速交付能力以应对不断增长的需求；2027年资本支出预期“显著增加”。
• 本季度自由现金流转负。

Google Cloud

• 收入248亿美元（同比增长82%），营业利润88亿美元，利润率35.6%（同比提升14.9个百分点）。
• Backlog达到5140亿美元，环比增长500亿美元。
• 关注点：
  1. Marketplace交易额同比增长超7倍，可能与接入Anthropic模型有关。
  2. Gemini API每分钟处理约220亿个token（较Q1的160亿显著提升），表明首版模型仍受青睐，但价格和延迟同样重要。
  3. 开始确认TPU系统的销售收入。

Google Search

• 搜索查询量同比增长17%，AI Mode月活用户突破10亿。
• AI重塑广告逻辑：
  1. 对用户：广告相关性提升20%，可交互性增强。
  2. 对广告主：搜索转化或价值平均提升15%。
• 后续将在AI Mode中测试和部署新广告格式。

AI进展

• Gemini 3.5 Pro正在测试中。
• Gemini 4预训练已启动，承认在agentic coding等领域需改进，目标在Gemini 4中达到前沿水平。
• 近90%的财富100强企业使用Gemini Enterprise。