广发机械 强一股份再强调 国产算力与存储将在下半年发力 千亿只会是起点

国产算力与存储业务进展

国产算力业务

• 量产时间：Q3开始量产算力探针卡
• 核心客户：已切入H、HWJ、HG等国产算力核心客户
• 增长动力：随着先进制程放量，国产算力芯片放量，AI相关探针卡将贡献明显增长
• 市场需求：据测算，100万颗AI算力芯片的探针卡需求在5-10亿美元区间

存储业务

• 量产时间：Q4开始量产，明年进入放量阶段
• 客户订单：已获得合肥客户正式订单，武汉客户稍慢
• 技术路线：采用2.5D/3D mems探针卡
• 市场拉动：根据FormFactor，对海力士的收入从单季度的1800万美元上升至26Q1的6700万美元，HBM对存储探针卡的拉动非常明显

TAO定律受益

• 技术逻辑：TAO定律将传统平面布局的逻辑电路层从单层折叠为双层乃至多层，缩短关键路径的物理走线长度
• 技术要求：对晶圆级先进封装（混合键合、硅通孔TSV、背面互联）的精度和良率提出更高要求，KGD测试和探针卡消耗量将成倍数增加
• 客户绑定：H系几乎所有研发项目公司都有参与，深度绑定大客户

光电业务布局

• 薄膜探针卡：成功完成110GHz高频探针卡技术开发，已送样客户验证
• 硅光产品：专门针对硅光测试的产品已正式立项，年内有望推出

南通产能扩产

• 产线规模：首次采用12寸产线，极大扩充产能并提高自动化程度
• 技术优势：进一步增强公司的技术优势与成本优势

玻璃基板项目

• 投资内容：拟在江苏南通投资“玻璃基板”及器件的研发、生产和销售项目
• 技术突破：率先卡位玻璃基板先进封装，解决大探针卡的翘曲问题

研究结论

• 核心推荐：强一股份作为半导体设备核心推荐标的，从300亿持续推荐至今
• 估值预期：公司能力天花板不止1000亿，继续维持重点推荐
• 交流建议：欢迎交流