广发机械半导体设备跟踪金海通强一业绩持续超预期继续强调半导体设备

封测端设备持续超预期

金海通&强一股份业绩表现

• 金海通26Q1实现营收2.84亿元，同比+120.77%，环比+31.09%；归母净利0.83亿元，同比+221.54%，环比+60.06%。
• 强一股份26Q1归母净利1.06~1.21亿元，同比+654.79%~+761.60%，扣非归母1.05~1.12亿元，同比+735.64%~+855.13%。

封测设备行业趋势

• 封测设备业绩率先启动，后续长川科技、华峰测控、精智达、矽电股份的业绩也将持续超预期。
• 半导体设备行业持续看好，国内相关公司积极介入光测试领域。

海外封测设备表现

• Formfactor（探针卡）、Keysight（测试仪器）、泰瑞达（测试机）等具备【光】逻辑的海外设备率先创新高。
• 封测端作为CPO技术的主要卡点，海外企业通过收购、合作深度介入光电测试，国内企业也在积极布局。

关注标的

• 强一股份（昇腾核心供应商，光领域220Ghz薄膜探针卡在研）
• 华峰测控（受益模拟景气，光测试设备在研）
• 矽电股份（探针台在两存验证，联讯探针台供应商）
• 迈为股份（深度参与硅光芯片切割）
• 长川科技（受益爱德万禁运，业绩确定性高）
• 精智达（DRAM高速FT测试机国内领先，HBM CP测试机持续突破）
• 精测电子（存储大客户不断突破，接连获得存储订单）
• 微导纳米、金海通（存储敞口较高）

研究结论

• 封测端设备业绩持续超预期，行业景气度高，国内企业积极布局光测试领域，未来业绩有望持续增长。