广发机械 强一股份再强调 国产算力与存储将在下半年发力 千亿只会是起点

强一股份核心观点与关键数据

国产算力与存储业务发力

• 国产算力：公司已切入H、HWJ、HG等核心客户，Q3开始算力探针卡量产。随着先进制程放量，AI相关探针卡将贡献显著增长动力。据测算，100万颗AI算力芯片的探针卡需求在5-10亿美元区间，对市场拉动明显。
• 国产存储：采用2.5D/3D mems探针卡，已获合肥客户订单，Q4进入量产阶段，明年放量。武汉客户稍慢。根据FormFactor，海力士收入从Q4的1800万美元上升至Q1的6700万美元，HBM对存储探针卡拉动显著。

TAO定律显著受益

• TAO定律将逻辑电路层从单层折叠为双层或多层，缩短关键路径，要求更高精度的晶圆级先进封装（混合键合、TSV、背面互联），KGD测试和探针卡消耗量将成倍增加。公司深度绑定大客户，参与几乎所有H系研发项目。

光电测试成为重要布局方向

• 公司完成110GHz高频探针卡技术开发，已送样客户验证。针对硅光测试的产品已立项，年内有望推出。

南通产能扩产计划

• 南通产线将首次采用12寸产线，大幅扩充产能并提高自动化程度，增强技术与成本优势。

玻璃基板助力先进封装

• 公司投资玻璃基板研发、生产和销售项目，率先解决大探针卡翘曲问题，助力先进封装发展。

研究结论

• 强一股份作为半导体设备核心推荐标的，从300亿持续推荐至今，认为公司能力天花板不止1000亿，维持重点推荐，欢迎交流。