工业硅
- 市场分析：2026年7月22日，工业硅期货主力合约2609震荡下跌，收于8250元/吨，持仓279500手，仓单减少-42手。现货价格下跌，华东通氧553#硅报价9000-9100元/吨（-50元/吨），421#硅报价9300-9400元/吨，新疆通氧553#硅报价8400-8600元/吨，99硅报价8400-8600元/吨。SMM统计7月16日社会库存54万吨，小幅减少。
- 供应端：现货价格下跌，库存小幅减少，供应端有逐渐释放预期。
- 消费端：有机硅DMC报价11500-11700元/吨（-50元/吨），下游多晶硅、有机硅、铝合金需求减少，多晶硅高库存压力难缓解，有机硅维持自律减产，硅铝合金稳定，需求萎靡。
- 策略：价格预计维持区间震荡，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化，下行空间受成本和减产预期限制。单边短期区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险：政策端扰动、多晶硅企业开工变化、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。
多晶硅
- 市场分析：2026年7月22日，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，收于34250元/吨，持仓120034手，成交74224手。现货价格持稳，N型料30.60-33.00元/千克，n型颗粒硅31.00-32.00元/千克。多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新库存31.80万吨（环比+2.58%），硅片库存27.12GW（环比-3.07%），周度产量2.19万吨（环比+0.90%），硅片产量12.34GW（环比-1.36%）。
- 硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.84元/片（-0.01元/片），N型210mm硅片1.15元/片（-0.01元/片），N型210R硅片0.95元/片（-0.01元/片）。
- 电池片方面：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.27元/W，Topcon G12电池片0.27元/W，Topcon210RN电池片0.26元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
- 组件方面：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.71-0.72元/W，N型210mm主流成交价0.72-0.74元/W。
- 供应端：多晶硅产量上涨，丰水期企业复产小幅增多，预计7月产量10.2万吨。
- 需求端：下游企业对高价货源接受度不高，库存从生产厂家向硅片厂转移。
- 策略：库存高位，供强需弱，短期关注政策“反内卷”落地情况，中长期关注供需格局变化。价格预期维持弱势震荡。单边短期区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险：供需博弈情况、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。
