市场动态
- 上游产区枣树生长良好，枣叶茂密，处于农忙期，修剪、施肥等田间管理正常进行。今年枣树生长周期早于往年，花期提前，目前基本环割结束，开始坐果，多为枣丁。市场关注重点在上游。
- 下游沧州市场货场本周到货尚可，下游按需补货为主，成交价稳定。广州市场每日到货0-4车，市场到货有波动，价格稳定。端午结束后进入需求淡季，下游集散市场成交量一般。
- 现阶段红枣供应充裕，端午节备货提振效果释放完毕，总体市场补货需求不及预期，盘面基本面交易为主，天气影响因素放大，但近期产区持续阴雨天气利于枣树生长。预计下周一波高温又将来袭，关注上游坐果情况。
基本面分析
- 下游集散市场沧州到货量尚可，广州到货一般，下游成交一般，价格稳定。持货方积极出货。
- 上游产区枣农常规维护枣园，新季度农忙进行中，枣园环割作业结束进入坐果期。
- 本周红枣盘面持续弱势震荡，前期保值产业客户根据成本及库存情况调节头寸，投资客户短线操作为主。
总结
- 观点：震荡，投资客户震荡思路操作；下游客商随用随采，前期保值产业客户根据成本及库存情况调节头寸。
- 核心逻辑：
- 下游进入需求淡季，消费支持减弱；
- 库存同比偏高，总体供应宽松；
- 市场关注重心转移至上游新季枣。
上游产区情况
- 枣园常规农忙，环割作业结束，进入坐果期，下周气温快速回升，有高温关注坐果情况。加工厂加工结束，部分库存以原料枣存储，出货速度较慢。
下游销区情况
- 沧州市场货场本周到货少量，市场成交价稳定。
- 广州市场到货0-4车不等，按需拿货为主，成交量稳定。
郑枣期现基差分析
- 6月26日，阿拉尔灰枣一级与郑枣期价基差为-140元/吨，基差变化不大。
- 本周36家样本点物理库存在10718吨，较上周减少54吨，环比减少0.50%，同比增加0.36%。市场到货少量，客商多刚需拿货，整体交投氛围偏淡。
- 目前仓单数量7817张，有效预报408张，合计8225张，折合41125吨，车船板预报19张。
- 2026年5月份我国红枣出口量2745528千克，出口金额38189804元，出口均价13909.82元/吨，出口量环比-12.34%，同比增加23.16%。1-5月份累计出口15584882千克，累计同比增加1.53%。
研究结论
- 观点：震荡，投资客户震荡思路操作；下游客商随用随采，已保值加工厂根据现货销售进度调节盘面头寸。
