美容护理行业跟踪报告：美护行业预盈率67%，子板块表现分化

美护行业预盈率67%，子板块表现分化

核心观点与关键数据：

• 行业整体表现： 截至2026年7月22日，美容护理行业A股公司30家，业绩预告披露率20%，位列消费八大行业第8；行业预盈率67%，位列第2，较2025H1（50%）提升。预增公司占比50%，较2025H1（25%）显著提升；亏损公司占比33%（均为续亏），较2025H1（50%）下降。
• 子板块表现：
  • 化妆品板块： 披露率21%，预盈率100%，预增公司占比67%（拉芳家化、青松股份），预减公司占比33%（青岛金王）。
  • 个护用品板块： 披露率17%，预盈率50%，预增与续亏公司占比各50%。
  • 医疗美容板块： 披露率25%，预盈率0%，仅*ST美谷1家续亏。
• 基金配置： 2026Q1美护基金配置比例环比下滑，各子板块处于低配区间；2025Q4美护基金配置比例环比下滑，个护、化妆品板块处于低配区间。

投资建议：

1. 医美： 看好产品附加值高、管线丰富、布局高成长性细分赛道的合规医美龙头公司。
2. 化妆品： 关注强研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头公司。
3. 个护用品： 关注产品矩阵丰富、研发能力强的个护用品龙头公司。

风险因素：

• 宏观经济恢复不及预期风险
• 行业竞争加剧风险
• 渠道拓展不及预期风险
• 品牌拓展不及预期风险

评级体系：

• 强于大市：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月行业指数相对大盘跌幅10%以上
• 买入：未来6个月公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月公司相对大盘跌幅5%以上
• 基准指数：沪深300指数