招期金工CTA市场跟踪周报：CTA业绩回调，宏观扰动下，把握套利等短期波动机会

核心观点

• 本周商品市场指数表现分化，股指期货和国债期货指数普遍下降。
• 商品板块指数净值多数上涨，波动率多数上升。
• 商品期货市场成交持仓比处于较低区间，股指期货和国债期货市场成交持仓比处于较高和极低区间。
• 量化CTA策略收益率多数为正，CTA混合时序截面短周期当周收益表现较好。

市场行情回顾

• 商品指数上涨0.15%，能化、工业品、黑色指数上涨，有色金属、农产品、贵金属指数下跌。
• 股指期货指数普遍下降，波动率普遍上升。
• 国债期货指数净值普遍下降，波动率普遍下降。

策略市场环境

• 商品期货市场成交额和持仓额上升，成交持仓比上升。
• 股指期货市场成交额和持仓额上升，成交持仓比上升。
• 国债期货市场成交额上升，持仓额上升，成交持仓比上升。

CTA风格因子

• 5日截面动量和多空20%展期表现最好，20日和60日截面动量表现最差。
• 各风格因子净值走势图显示近期收益及本周收益来源。
• 5日、20日、60日时序动量和截面动量产业链板块收益贡献分析。
• 截面期限结构产业链板块收益贡献分析。
• CTA因子波动率和相关性分析显示CTA时序量价、截面多空、混合时序截面在风格因子上暴露较大。

CTA风险监测

• 从风险因子敞口暴露角度来看，CTA时序量价、CTA截面多空、CTA混合时序截面在风格因子上暴露较大。