乐舒适2026年中期业绩预增大超预期
核心观点与关键数据
- 公司预计2026年上半年业绩大幅增长,收入不低于3.28亿美元(同比增长不低于28%),净利润不低于0.73亿美元(同比增长不低于40%),经调整净利润不低于0.75亿美元(同比增长不低于47%)。
- 净利润超预期主要受量价齐升及银行收益增加提振。
收入端分析
- 量价齐升:东西非及主要非洲国际核心市场龙头地位稳固,通过深化渠道、优化产能布局并拓展拉美新市场拉动销量增长。
- 价格端:受加纳塞地、赞比亚克瓦查、西非法郎和中非法郎等货币兑美元走强(占收入比重超44%)及部分国家本币提价影响,产品均价上行。
拉美市场展望
- 秘鲁工厂2026年产能利用率目标约70%,二季度开始体现销售增长,拉美地区全年收入增速预期50%以上,秘鲁市场同比增长预期五六十个点以上。
- 未来3年拉美收入占集团总目标约15%,5年目标约18%。
- 公司深耕非洲市场,拉美市场拓展稳步推进,长期有望成为新兴市场全球性龙头,对应26年15xPE估值。