礼物 乐舒适 2026年中期业绩预增大超预期 开源轻纺 可选消费

事件：#公司公告预计2026年上半年收入不低于3.28亿美元，同比增长不低于28%；净利润不低于0.73亿美元，同比增长不低于40%；经调整净利润不低于0.75亿美元，同比增长不低于47%。净利润超预期主要受量价齐升，及银行收益增加等因素提振。 #收入端实现量价齐升，价格端有一定汇率影响。东西非及主要非洲国际核心市场龙头地位稳固，通过深化渠道、优化产能布局并拓展拉美新市场拉动销量增长；价格方面，受加纳塞地、赞比亚克瓦查、西非法郎和中非法郎等经营地货币兑美元走强，另外叠加部分国家产品本币价格有所提升，带动产品均价上行。（2025年年报显示，以上四种货币占收入比重超过44%）。 #拉美市场未来可期：秘鲁工厂2026年产能利用率目标约70%，二季度开始体现销售增长。2026年拉美地区全年收入增速预期50%以上，秘鲁市场同比增长预期五六十个点以上。未来3年拉美收入占集团总目标约15%，5年目标约18%。 公司作为非洲市场卫生用品龙头，深耕非洲本地本土化优势强大，拉美市场拓展稳步推进中，长期有望成为新兴市场全球性龙头，对应26年15xPE。