核心观点与关键数据
- 业绩预告超预期：新易盛2020年上半年业绩预告符合市场预期，二季度利润区间42-52亿元，超出市场预期。
- 供应链管理策略：公司通过提前锁定原材料、签订长期订单等措施缓解供应链紧张，但核心战略材料仍紧张，预计下半年至明年供需缺口逐步收窄。
- 产能规划：公司计划通过现有场地优化、新场地扩展及自动化提升，加强成都和泰国工厂产能，以满足市场需求增长。2027年产能规划清晰，2028年方向明确，主要生产地点为成都和泰国。
- 汇率应对策略：公司采取金融工具和财务政策调整等措施应对汇率变动，二季度汇兑损失显著减少。
技术路径与市场空间
- 光互联技术路径：NPO、CPO、OCS等技术方案根据不同应用场景共存，公司关注各类技术路径在光互联SCP场景中的客户需求，并在多个技术方向深入研究。
- 技术迭代与产品实现：技术路径演变需满足优化与商业价值，客户定制化需求提升，公司持续优化解决方案确保项目商业可行性。
- 硅光产品进展：硅光产品占比将显著增加，公司通过自研能力推动硅光方案广泛应用，并强调保持利润率稳定。
市场竞争与行业前景
- 800G市场竞争：二线厂商进入800G领域对价格体系和供给格局产生影响，公司更关注自身竞争力提升。
- NPO未来格局：NPO产品尚在合作开发阶段，竞争格局取决于各公司核心竞争力，如研发设计、工艺流程、批量生产良率等。
- 行业需求变化：订单情况虽未立即反映市场需求变化，但存在部分担忧。公司关注如何获取更多市场份额，提升市场占有率。
- 供应链挑战：行业需求旺盛但供应链紧张，公司通过有效供应链策略提升市场份额，确保订单顺利转化为销售额。
- 新技术与市场需求：新云和大模型厂商对1.6T产品旺盛需求为公司未来增长点提供新方向，公司在NPO、CPO、LPO和OCS等方向上深入研究并积极与客户对接。
研究结论
- 公司业绩优异，供应链管理和产能规划有效，应对汇率变动措施得力。
- 公司在光互联技术路径、硅光产品等方面储备领先，未来增长点明确。
- 尽管市场波动，公司坚定看好自身及行业发展前景，致力于以优秀经营成果回馈投资者。
