兔宝宝兼具稳健增长和高分红当前位置性价比高

2026-07-21 未知机构 ZLY

核心观点：兔宝宝作为地产链中具有α属性的企业，具备稳健经营和高分红特性。
关键数据：
- Q2收入增长10%以上。
- Q1板材业务开门红，A类板材占比或超40%，支撑收入高增长；4-6月板材业务重回双位数增长。
- 2026H1全国重点20城市二手房成交面积同比增长12%，环比上涨22%，地产β边际好转。
- 2025年度拟派发现金红利1.08亿元（半年度已分配2.29亿元），2026年Q1拟派发现金红利1.47亿元。
- 未来三年（2026-2028）固定分红金额分别为5、5.5、6亿元（含税），并实施特别现金分红计划，股息率超5%。
- 2026Q1信用减值损失同比减少140.63%，预计2026年信用减值风险大幅降低。
研究结论：
- 兔宝宝板材销售稳定，家具厂渠道需求有支撑，乡镇市场快速开拓。
- 2026年裕丰汉唐工程端影响基本消除，公司轻装上阵。
- 原油价格上涨对成本端扰动较大，但板材原材料不受影响，盈利能力稳定。
- 预计全年业绩维持高增长，当前估值仅10倍左右，处于低位，向上空间十足。