宏观方面，地缘政治冲突推升油价，美联储加息预期增强，美股科技股调整，A股指数受稳市资金呵护小幅修复，但结构分化明显，权重与红利板块表现较强，科技和小盘股继续出清。中长期看，A股大概率尚未见顶。
贵金属：金银涨跌互现，短期反弹概率加大。美伊冲突推升油价和通胀预期，但美联储政策不确定性导致市场分化。俄罗斯央行减少黄金储备引发关注。市场低位买盘和美股科技股调整资金流入贵金属，短期反弹概率加大。
铜：主流矿企二季度产量下滑，铜价震荡。中东局势升级和美国对加拿大征收关税压制市场风险偏好。基本面看，海外铜精矿供应偏紧，国内社会库存跌至新低，基本面韧性较强，短期铜价将保持震荡。
铝：宏观及消费拖累，铝价承压震荡。地缘风险和海外低库存提供底部支撑，但国内消费淡季和出口订单回落限制上方反弹空间，短期沪铝预计在22500至23500元/吨区间震荡。
氧化铝：消息扰动，氧化铝波幅扩大。广西北海240万吨氧化铝项目赤泥库设计不合规传言和几内亚矿石政策小道消息扰动期价。供应压力仍是主导，氧化铝低位宽幅震荡。
铸造铝：跟随铝价震荡回落，成本支撑底部尚存。废铝回收季节性回落、进口补充不足，合金开工维持低位，下游压铸进入传统消费淡季，短期维持震荡格局。
锌：中东局势不稳，锌价高位调整。美伊冲突和美元走强压制市场风险偏好。6月锌矿及精炼锌出口数据符合预期，精炼锌进口略高于预期，加工费和冶炼酸价格下滑，消费淡季库存居高不下，短期锌价维持高位调整。
铅：铅价低位盘整，上方整数存压力。当月交割结束，铅锭库存小幅回落，再生铅炼厂亏损扩大，供应缩减提供支撑。但电池消费未有改善，铅价缺乏向上驱动，短期低位盘整为主。
锡：低库存提供支撑，锡价高位震荡。美伊冲突中相互矛盾的进展和锡矿供应偏紧提供支撑。加工费延续低位，消费处于淡季，短期锡价高位窄幅震荡。
镍：淡季需求乏力，伦镍回落。中东局势升级和美国对加拿大征收关税拖累市场风险偏好。菲律宾镍矿出货节奏恢复宽松，成本端支撑弱化，下游不锈钢厂和三元正极企业需求疲弱，短期镍价将转入调整。
碳酸锂：跌破支撑线，碳酸锂偏弱走势。供应端转向远期供应宽松预期，市场提前交易2027年过剩格局，窝点复产预期和津巴布韦出口增量预期，需求端锂电池消费税恢复将压缩电池厂利润，资金面股票市场腰斩导致悲观预期，短期碳酸锂维持偏弱走势。
工业硅&多晶硅：基本面弱势，双硅震荡偏弱。工业硅供应端西南开炉数增加，需求端多晶硅产量增加难以消化库存，有机硅和硅铝合金需求转弱。多晶硅供应端头部企业爬产，需求端硅片排产下降，对高价货源接受度低，2027年光伏电池消费税政策压制价格，高库存和新政策压制下，双硅震荡偏弱。
螺卷：成本下跌拖累，期价震荡调整。现货市场价格调整，成交偏弱。螺纹产量库存双降，表需弱稳。热卷产量回落，表需环比持平，库存小幅回落。成本下跌拖累，钢价震荡调整。
铁矿：海外发运增加，期价震荡调整。现货市场小幅波动，成交偏少。需求方面钢厂铁水产量回落，钢厂盈利下降，钢厂按需采购。供应方面海外发运和到港环比回升，供应压力增加。供需偏弱，预计矿价震荡承压。
双焦：焦炭首轮提降，期价震荡调整。钢厂对焦炭采购进行首轮下调，需求下降传导。国内煤矿生产偏弱，原煤和精煤产量偏低水平。焦炭端焦化利润小幅增加，焦企开工持稳产量微降，库存压力增加。预计双焦震荡偏弱。
豆菜粕：多重利多因素共振，连粕突破大涨。美国大豆优良率高于预期，民间出口商报告向中国出售大豆，巴西大豆出口量增加，美豆产区降水区域扩大，油价震荡偏强，巴西牛油进口征税有利于扩大美豆油生柴需求。国内油厂豆粕继续累库，买涨心态显现，现货成交放量。多头资金踊跃增仓，连粕跟随美豆大幅上涨，预计短期连粕震荡偏强运行。
棕榈油：静待上涨驱动发酵，棕榈油震荡收涨。马来西亚7月棕榈油出口量增加，气象部门预测马来西亚明年将出现创纪录的高温天气，厄尔尼诺现象增强可能导致产区干旱，印尼B50棕榈油基生物柴油政策取得成功，自2026年7月全面停止进口柴油。国内棕榈油库存继续增加，供应宽松，成交清淡。预计短期棕榈油区间震荡运行。
