日度市场总结
7月17日，上海原油期货（SC）主力合约结算价报510.5元/桶，较前一交易日小幅回落0.82%。国际基准原油价格维持稳定，WTI与Brent原油期货结算价均持平于78.89美元/桶和84.86美元/桶。跨市场价差方面，SC对Brent和WTI的价差均走弱，SC-Brent价差扩大0.73美元至-9.54美元/桶，SC-WTI价差同样扩大0.73美元至-3.57美元/桶，反映SC价格相对外盘走势偏弱。Brent-WTI价差维持在5.97美元/桶不变。内盘月差结构（SC连续-连三）则从前一日的-11.7元/桶收窄至-6.9元/桶，显示近端合约压力有所缓解。
产业链供需及库存变化分析显示，供给端地缘政治风险持续构成供应中断威胁。7月18日，伊朗宣布霍尔木兹海峡因美国军事行动“完全关闭”，两艘油轮在该区域遇袭爆炸。科威特国防部发言人表示，伊朗袭击了隶属于科威特电力、水资源与可再生能源部的相关设施。美国能源部长赖特表示，在总统特朗普实现其军事行动目标之前，美国针对伊朗的军事行动将继续进行。同时，美国钻井平台数量连续第五周增加，达到452口，创下自6月初以来的最长连涨纪录，其中原油钻井平台数量连续第12周增长。伊拉克石油部与雪佛龙签署两项补充协议，旨在开发油田和能源基础设施。贝克休斯报告称，天然气钻井平台数量连续第二周持平于126座，较一年前增加9座。英国候任首相伯纳姆将坚持工党备受争议的北海新勘探许可证禁令。美国总统特朗普表示英国北海石油资源丰富，开发将使英国经济受益。
需求端，当前北半球正处于夏季出行高峰时段，汽油、航空煤油等成品油消费表现持续旺盛。美国炼厂开工率已攀升至96.2%的较高水平，中国主营炼厂与山东地炼的开工率也分别回升至68.52%和53.79%，运行数据共同折射出下游需求依然具备稳固的韧性。乌克兰内政部长顾问称乌克兰袭击减少了俄罗斯的石油精炼能力，乌克兰总统泽连斯基表示乌克兰袭击了俄罗斯莫斯科和坦波夫地区的两个主要物流设施，并打击了俄罗斯的石油设施。印度提议出台新规，提高乘用车燃油效率，以减少石油进口。哈萨克斯坦于7月首次向俄罗斯运送汽油。美联储副主席杰斐逊表示预计中东冲突对需求的影响将有限，因为美国是净石油出口国，经济对石油的依赖程度降低。
库存端，截至7月10日当周，美国EIA商业原油库存较前周减少169.2万桶，战略石油储备（SPR）库存减少298.5万桶至3.165亿桶，为1983年4月以来的最低水平。成品油方面，汽油库存减少153.3万桶；馏分油库存则大增455.6万桶。美联储洛根表示石油出口增加主要来自库存释放，而非新增产量。
综合来看，原油市场短期内预计将维持震荡走强格局。主要原因仍在于地缘政治风险带来的供应中断预期。霍尔木兹海峡的紧张局势、俄乌冲突对能源设施的打击以及伊朗石油城遇袭等地缘事件，持续地为油价提供了强劲的风险溢价支撑，限制了价格下行空间。
