日度市场总结
原油市场在6月17日呈现供需博弈下的分化走势。SC原油期货价格下跌3.08%至524.9元/桶，而外盘WTI和Brent油价维持稳定在72.5美元/桶。价差结构显示SC-Brent及SC-WTI价差分别大幅缩窄80.55%和43.87%至0.57/3.02美元/桶，反映SC原油对国际油价的贴水修复，叠加SC连续-连三价差收窄至21.1元/桶的近月合约压力显现。
供给端扰动因素仍然突出。伊朗维持175万桶/日的原油出口量且霍尔木兹海峡运输通畅，叠加OPEC闲置产能约450万桶/日形成供应弹性。但中东地缘风险溢价出现反复：以色列巴赞炼油厂因伊朗袭击关闭，直接冲击地区成品油供应，但黑海CPC混合原油7月出口计划保持165万桶/日部分对冲风险，挪威石油基金支出持稳也缓解北海供应担忧。
需求侧呈现分化信号。中国发改委上调汽柴油零售限价260-255元/吨，提振炼油利润空间，但印尼567,900桶/日的原油产量显示东南亚需求增长乏力。美国战略石油储备未现回补动作，而以色列炼厂中断事件短期内可能加剧地中海地区柴油供应紧张，推动裂解价差走强。期货市场远期曲线收窄反映市场对中长期供应宽松的预期。
整体来看，原油市场处于地缘风险溢价回落与基本面边际改善的博弈阶段。短期走势需关注以色列炼厂事件是否引发红海航运中断升级，若地缘冲突未扩大化，OPEC+闲置产能释放及非欧佩克国家增产可能推动油价震荡回落，但美国超预期去库及中国调价窗口将提供下方支撑。
产业链价格监测
- 原油：价格下跌，SC原油期货价格524.9元/桶。
- 燃料油：市场情绪谨慎，原料价格有上涨表现，但涨势有限，价格暂稳。
产业动态及解读
（1）供给：黑海CPC混合原油7月出口量保持165万桶/日；欧盟建议各国制定2026年3月1日前结束俄罗斯石油进口的计划；挪威石油基金支出保持不变；印尼平均原油产量为567,900桶/天；埃尼集团CEO表示OPEC仍有闲置产能；霍尔木兹海峡运输正常，伊朗原油出口维持在175万桶/日。
（2）需求：中国上调汽柴油零售限价，提振炼油利润空间；以色列最大的炼油厂关闭，可能加剧地中海地区柴油供应紧张。
（3）库存：美国API原油库存意外录得-1013.3万桶，创近10个月最大去库量；库欣地区库存下滑，美国炼厂开工需求回暖。
（4）市场信息：中东局势升级导致油价高开，随后因局势降温的传闻而回落；西方石油公司预测油价可能回落；土耳其和泰国表示供应没有问题。
研究结论
原油价格短期内可能高位震荡，但供需基本面存在矛盾，地缘政治风险溢价可能逐渐消退。如果冲突不升级，价格有回调压力，不过库存下降提供支撑。需密切关注OPEC+产量政策和中东局势的发展。
