动力煤：短期煤价反弹，关注库存变化

【基本面跟踪】
动力煤基本面数据显示，产地及港口价格均出现短期反弹。具体来看：

• 产地价格：山西大同5500元/吨报698.0元，环比涨6.0%；内蒙古鄂尔多斯5500元/吨报628.0元，环比涨8.0%；陕西榆林5800元/吨报702.0元，环比涨7.0%。
• 港口价格：秦港山西产Q5500元/吨报792.0元，环比涨4.0%；Q5000元/吨报697.0元，环比涨4.0%；Q4500元/吨报610.0元，持平。
• 海外价格：印尼FOB Q3800美元/吨报64.0美元，持平；澳大利亚FOB Q5500美元/吨报91.0美元，持平。
• 4月长协价格：港口Q5500元/吨报685.0元，环比涨3.0%；山西Q5500元/吨报528.0元，环比涨9.0%；陕西、蒙西Q5500元/吨分别报466.0元、436.0元，环比涨4.0%、3.0%。

【宏观及行业新闻】

1. 北港市场：7月17日情绪一般，上游出货意愿增强但报价坚挺，下游观望为主，成交较少。市场对后市存在分歧：部分认为中间环节库存高企，价格下行压力持续；另一部分则认为发运成本倒挂、资源偏紧及气温回升将支撑价格。
2. 进口数据：6月煤炭进口4277.95万吨，环比增28.60%（5月为-7.7%），同比增长29.49%。

【趋势强度】
基于北港动力煤现货价格，当前动力煤趋势强度为“1”。

【研究结论】
短期煤价反弹主要受供需错配及成本支撑，但库存压力仍存。需重点关注库存变化及气温回升对需求的影响，市场情绪分化下价格走势存在不确定性。