棉花：美棉反弹收涨，郑棉减仓收跌

一、行情综述 郑棉主力2701合约下跌1.16%，收于16545元/吨，成交量增加，持仓量减少。挂牌储备棉全部成交，市场震荡走弱，减产幅度或温和，订单尚未放量。ICE美棉上涨1.18%，收于87.41美分/磅，受原油上涨及优良率下降支撑。后续关注订单改善趋势及新疆天气影响。

二、宏观、行业要闻

1. 仓单：2026年9月10日棉花仓单总量8601张（-48张），注册仓单8455张（-58张），有效预报146张（+10张）。
2. 储备棉销售：9月10日上市销售8009.4090吨，实际成交8006.7590吨，成交率100%，平均成交价格17388元/吨，较前一日上涨48元/吨。
3. 进口棉成本：配额内进口棉完税成本15593元/吨（较国产棉低2588元/吨），滑准税进口棉成本15746元/吨（较国产棉低2435元/吨），内外价差扩大。
4. 棉纱交割：郑州商所拟修订《棉纱期货业务细则》，新增免检品牌制度，压缩仓单注册时长，降低交割成本。
5. 中美贸易：正就300亿美元对等降税框架磋商，预计9月24日公布成果，利多棉价。

三、数据图表

• 图1：CZCE、ICE棉花期货价格走势
• 图2：棉花现货价格及基差

四、分析及策略 国际方面：地缘政治升级推高原油价格，美棉优良率下降支撑价格，但美元偏强压制需求，市场关注月度供需报告。国内方面：储备棉持续溢价成交，加价幅度回落，全疆预期减产幅度温和。中美贸易磋商利多棉价，但大规模订单未释放，成品库存累积，纺企补库需求有限，内地纺企压力较大。郑棉短期预计震荡偏弱运行。

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