领导好近期科技很苦涩也有人担心泡沫我们近期也进行了很极

2026-07-17 未知机构华仔

模型迭代与市场空间：模型迭代速度持续加快，KIMI在3T参数时代表现突出，智谱、Deepseek等也将进入该时代，Claude已达到10T规模。模型将在教师、学生、企业家、白领等领域形成巨大市场，预计年底ARR达2000亿美金，渗透率低但增长迅速。开源模型能力提升将进一步加速企业级应用。
硬件问题分析：中国模型进步不会导致硬件通缩，K3算力成本约为FABLE5的1/3。算力需求将持续增长，高算力带来更好效果和速度。VERA RUBIN、CPO、RUBIN ULTRA KYBER等关键项目按计划推进，Q3将开启景气加速。存储需求是AI的必然需求，扩产比例有限，ASML产能不足，北美反垄断罚钱难度大。华尔街看空硬件不符合产业逻辑，高成长领域壁垒丰富。
泡沫问题与融资情况：最担心的融资问题，今年CSP投资约9000亿美金，明年计划1.4万亿，大模型融资2000亿。AI现金流增长将支持明年2000-3000亿美金投融资，债务融资极低。历史上运河、铁路、电信等产业债务占比高，当前低债务比例下无需过度担心泡沫。高水平开源模型将提升企业级投入，全社会ARR有望在27-28年消化26年资本支出。
结论：AI机遇大于风险，产业极速发展且无明确泡沫连锁风险。建议摈弃浮躁，长期持有真正有产业空间、护城河、持续性业绩兑现的标的，将收获产业回报。