特锐德Q2大超预期 坚定看好ai电力的最强α 0719

#26H1预计归母净利润3.9-4.6亿美元（同比增长20-40%），26Q2归母净利润中值3.5亿美元（同比增长35%，超预期）

一、变电核心设备：上半年取得沙特国家能源公司核心供应商资格，交付全球首座400kV高压预制舱变电站，阿曼依布里储能项目落地。40-60亿美元沙特预制舱大额招标在商务标流程中进展顺利。

二、AIDC算电岛：上半年合同额同比翻倍，绑定阿里/腾讯/三大运营商，东南亚实现突破，北美进展顺利。公司可集成可自供（复用当前充电模块10GW产能），明年2.0版本发布即量产。与伊顿技术同源，后续北美预制舱合作灵活无认证卡点。

三、重卡充电扩容：26H1充电量126亿度（同比增长47%），单桩产出提升。重卡合同额5.6亿元（同比增长60%），累计投运重卡站4100+座、终端5.3万+个。

核心观点：业绩兑现强化特锐德的底层能力——α高压接入、预制化集成和快速制造交付。今年主业估值已跌至接近20倍，且未反映SST和北美预制舱期权，建议重点关注。

风险提示：海外渠道拓展不及预期，海外关税超预期，竞争加剧等。