产业背景:
- 2021年:受疫情导致的供需错配(供给受限与需求牛鞭效应)影响,20Q4开始出现显著涨价,功率板块公司业绩爆发,相关标的创新高。公司季度利润从20Q4的4000万增长至21Q2的2.5亿。
- 2026年:AI需求爆发,先进封装等新需求挤占传统产能,全球成熟制程产能动态平衡,涨价潮再现。功率板块业绩环比爆发,相关标的创历史新高或接近历史新高。公司季度利润从25Q4的-1.2亿增长至预计的8000-9000万,年度预期26/27年达5亿/10亿。
核心观点:
- 公司产品线和出货量基数增加,季度利润突破当年高点可能性高。
- 板块核心标的处于业绩爆发临界点(二季度或见普遍性爆发),产业趋势明确。
- 底部完成股权激励的团队作为市场敏感者已感知产业温度变化。
投资建议:
- 关注“强现实”方向,结合“成熟制程价值重估”主题,财报季或提供信心。
- 当前科技股波动剧烈,个股跌至性价比位置,等待市场探底寻找机会。