六福集团2027财年第一季度零售业绩表现强劲。整体零售值同比+32%,中国内地+22%,中国内地以外市场+41%;零售收入同比+43%,中国内地+41%,中国内地以外市场+41%。同店销售方面,自营店同比+39%(内地+16%,内地以外+41%),品牌店同比+25%。黄金产品受金价下跌影响,按克计价黄金同比+50%,定价首饰同比+14%(18K金钻石-17%,定价黄金+34%),反映消费者逢低买入。渠道方面,截至2026年6月30日共2857家门店(内地2730家,海外53家),2026年4-6月内地关闭150家,海外新增2家;计划2027财年至少进驻2个新国家,净开30家门店。盈利预测:2026-2028财年归母净利润分别为22.5/24.5/26.4亿港元,PE分别为6.0X/5.5X/5.1X。风险因素包括金价波动、行业竞争、新品推广及渠道扩张不及预期。