家用电器行业双周报：社零降幅收窄，上半年自主品牌出口高增

核心观点与关键数据

6月家电社会零售额降幅收窄，但高基数压力和地产销售、竣工下滑仍制约行业增长。上半年家电出口额达3609.6亿元，其中“清凉家电”出口高增，自主品牌占比提升，显示出海由代工向自主品牌升级趋势。

家电零售市场

• 6月社零：家电零售额1249亿元，同比下降8.7%（1-6月累计下降7.4%），降幅较5月收窄，但仍弱于社零大盘（6月社零总额同比增长1.0%）。
• 地产影响：6月房屋竣工面积同比降25.0%，新建商品房销售面积降14.3%，地产链家电需求待修复。

家电出口市场

• 上半年出口：3609.6亿元，其中空调、电扇、冰箱等清凉家电出口1079.1亿元。
• 自主品牌：出口占比达四分之一，同比增长21.2%，电视机、冰箱、洗衣机均保持两位数增长。

618线上表现

• 扫地机器人：6月线上零售量68.6万台（同比增长16.6%），销量向头部集中（TOP4份额85.5%），均价略降（平台补贴、品牌让利拉动）。
• 上半年线上：零售量243.8万台（同比下降11.3%），均价3273.8元（同比增长5.2%）。

风险提示

关税政策、海外需求不确定性，以及以旧换新政策效果不及预期。