耐用消费产业行业研究：7款AI手机模型备案开启端侧浪潮，增长型红利有望迎超额收益

细分赛道景气跟踪

潮玩

2026年6月潮玩动漫线上销售额12.28亿元，同比-14%，其中盲盒娃娃同比-20%。泡泡玛特新区域7月30日全面开放并分档提价，POP BAKERY海外首店落地新加坡，创始人王宁率核心高管探访苹果总部并与CEO Tim Cook会面。

新型烟草

美国、澳大利亚和法国强化市场准入及销售渠道监管，PMI推出VEEV inPrime并升级感应雾化技术。全球烟草增量向亚太和中东非洲集中，新型烟草呈现区域分化；全球烟叶产量大增，市场转向供需再平衡。

家居

内销方面，30大中城市商品房成交面积当周同比+3.70%，14城二手房成交面积当周同比+5.93%。外销端，6月中国家具出口金额同比+8.98%；6月越南家具出口金额同比+12.90%。内销短期需求偏弱，外需温和修复。

造纸包装

国内针叶浆/阔叶浆单价环比上周+47/-14元/吨，箱板纸/瓦楞纸/白卡纸/双胶纸/生活纸/废旧黄板纸较上周分别+32/+47/+26/+0/+0/+34元/吨。26年5月份，饮料、烟酒、粮油食品、服装鞋帽针纺社零分别+6.1%/+4.8%/+1.9%/+3.8%，多数消费品类增速较4月有所回落但仍保持正增长。

个护+AI眼镜

个护：26M6卫生巾线上销售额同比+9.5%；中顺洁柔预告2026上半年归母净利润同比+46.52%至53.18%。AI眼镜：康耐特光学与4家国内外头部企业签署合作框架协议，联合研发项目转入小批量试产。

小米集团

短期出货量承压系主动产品结构优化，高端机占比持续提升，产品结构优化有望对冲部分成本压力。端侧AI备案落地加速"手机×AI"战略兑现，小米有望依托手机与AIoT生态入口强化AI服务分发能力。

AI+3D打印

桌面级3D打印首次纳入国家五年消费规划，并与AI手机、智能穿戴等并列为新一代智能终端，政策推动行业由小众制造工具向消费级智能产品升级。创想三维加码AI建模、端侧智能及全球人才布局，产业链软硬件协同有望进一步完善。

各板块景气度判断

家居(底部企稳)、新型烟草(稳健向上)、造纸(底部企稳)、包装(稳健向上)、潮玩(拐点向上)、轻工个护(略有承压)、AI眼镜（稳健向上）、宠物食品（略有承压）、宠物医疗（拐点向上）、AI+3D打印（拐点向上），二轮车（略有承压)。

风险提示

地产竣工及销售恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期；中美贸易摩擦升级超预期；汇率波动风险。