财通证券 把握底部机遇优选高成长低估值标的 财通周期首席联合电话会

地产板块观点

• 地产板块近期内房股反弹10%-20%，但需警惕市场炒作政策预期的小作文。
• 6月数据是最后一个高基数，7月高频数据显示基本面持续改善，博弈未来政策思路大概率落空。
• 所谓的中央+地方贴息政策并非实操层面可能，大概率是假的。
• 关注点应从等待差数据期待政策转向跟踪数据和利率调整，尤其是公积金贷款利率下调的可能性。
• 房地产投资机遇应以拐点级别投资范式理解，预计8月或9-10月出现拐点买点。
• 建议关注华润置地、中国海外发展等大型公司，以及建发国际集团、中国经贸、绿城中国、越秀地产、滨江集团等中型公司。
• 2+5组合标的股价上升空间50%-100%，值得关注。

建筑建材板块观点

• 明确推荐建材类科技股，如中国巨石等电子布和玻璃基板相关品种。
• 关注业绩好、股息支撑强、估值低位的传统品种，如鸿路钢构、四川路桥、安徽建工等。
• 鸿路钢构量价提升进入业绩拐点，二季度扣费业绩翻倍，三四季度盈利弹性大，预计未来三年复合增长率30%以上。
• 四川路桥可能出现业绩拐点，预计二季度增幅超40%，全年业绩增长，股息率接近7%。
• 科技股方面，中国巨石等电子布板块仍看好，玻璃基板板块回调充分，未来机会大，推荐麒麟集团等。
• 传统品种绩优品种如鸿路钢构、四川路桥等也值得关注。

交运板块观点

• 极兔速递在东南亚和拉美市场增速快，市占率高，单票盈利稳定，未来三年增速可达30%-100%，估值低，是抄底机会。
• 施工同城即时配送业务增长好，受益于即时零售趋势，未来三年收入增速40%-50%，利润增速50%，估值低。
• 京东物流及时配送和海外仓业务发展，未来有望迎来第二增长曲线，预计未来三年营收和利润双位数增长，估值低。