二季度经营状况
- 二季度净利润预计在4.5亿至5.2亿之间，主要受电池铝箔（尤其是涂碳铝箔）需求增长、产品涨价及成本效率提升等因素驱动。
- 传统产品出货量环比略有增长，电池铝箔出货量约6万吨至7万吨，其中涂碳铝箔占比从19%提升至接近25%。
- 涂碳铝箔加工费和盈利预计高于普通电池铝箔，二季度内蒙产能满产效率提升，高于千把块钱水平。
价格与盈利
- 二季度整体价格上行，主要来自头部客户普涨及部分产品加工费调整，铝价影响一季度约三四百元/吨，二季度略小。
- 传统产品盈利水平约两三百元/吨，全年约七八十万吨。
- 加工费水平预计趋于稳定，公司将持续提升高附加值产品占比。
产能与扩张计划
- 目前产能约25万吨，9月份后新增产能将逐步释放，年底预计达3万吨，明年年产能预计35-40万吨。
- 行业其他扩产计划普遍在2-3年内才能释放产能，短期内新增产能有限。
- 公司将持续提升涂碳铝箔占比，目标明年达到30%。
客户结构与需求
- 前两大客户占比约45%-55%，客户结构变化不大，但部分客户需求量有调整。
- 第二大客户下半年预计有增量需求。
- 传统产品全年出货量约七八十万吨，盈利有所改善。
储能与钠电
- 涂碳铝箔主要应用于CCCB电子厂，今年将拓展海外韩资品牌客户及磷酸铁锂电池客户。
- 钠电方面，7月份开始切入中试线认证，预计今年需求约1GWh，明年可能达10-几十GWh，公司现阶段暂不急于提前布局。
未来展望
- 三季度排产旺盛，产能利用率较高，涂碳铝箔订单匹配优先。
- 价格趋势预计保持稳定，三季度经营层面表现应不错。
- 铝价下行对公司有一定影响，已做部分铝价和外汇对冲。
- 传统产品盈利水平较低，三季度可能进入淡季。
- 海外基地泰国和欧洲均满产满销，泰国明年将开始小批量生产涂碳铝箔。
- 欧洲基地短期内不会转产电池铝箔，但未来可能考虑与当地电芯厂等合作。
