孩子王2026H1业绩预告 丝域并表与加盟业务驱动 二季度扣非利润延续改善

公司2026年半年度业绩预告及业务进展总结

核心业绩数据

• 2026H1业绩预告：归母净利润1.57~1.86亿元（同比增长10.0%~30.0%）；扣非归母净利润1.21~1.44亿元（同比增长5.0%~25.0%）。
• 2026Q2业绩预告：归母净利润1.09~1.37亿元（同比-2.9%~+22.6%）；扣非归母净利润1.02~1.25亿元（同比增长3.7%~27.2%）。

业务进展与增长点

1. 丝域生物协同效应逐步释放

   • 丝域生物成为新的业绩增长点，与孩子王在会员引流、营销支持等方面融合，加速国内外市场拓展。
   • 双孢肽黑发单品销售快速增长，推动丝域生物上半年业绩保持较快增长。

2. 加盟业务快速扩张

   • 截至2026年6月底，孩子王精选加盟店累计开业近300家，上半年新开123家，储备门店165家。
   • 短期投入增加（专业人员、系统研发等），但长期有望贡献增量，单店模型成熟后利润释放将逐步增强。

3. 自有品牌占比提升

   • 通过自有品牌产品开发与价格策略，提升产品竞争力和差异化优势。
   • 自有品牌收入占比提升将优化毛利结构，增强母婴零售主业的盈利韧性。

4. AI工具应用落地

   • KidsGPT大模型已备案，孵化AI育儿顾问等十余个智能体。
   • AI营销工具漩涡生成超40万条短视频，社交平台播放量超7000万次；智能陪伴玩具“啊贝贝二代”已上市，AI应用从内部提效向智能硬件及新业务延伸。

投资建议

• 公司具备全渠道运营能力，围绕“全球优选差异化供应链+本地亲子成长服务+同城即时零售”策略，推进六大战略（深耕会员、全渠道经营等）并升级数字化。
• 2024年加速推进加盟模式（下沉市场）、升级全龄段儿童生活馆、推进AI应用，业绩有望持续释放。