南非基金经理调查：机会来临

核心观点与关键数据

• 市场情绪：南非股市自2月以来持续下跌，但近期出现反弹，净多头比例从33%回升至50%，但仍远低于2月份的88%。93%的受访者认为市场存在更多买入机会，而商品多头则消失殆尽。
• 宏观经济：12个月前存在的“滞胀”局面已基本消失，主要由于伊朗冲突解决和油价下降。基金经理对南非经济的悲观情绪大幅消退，通胀预期也有所缓解。然而，南非储备银行（SARB）的鹰派立场仍然坚定，100%的基金经理预期第三季度将加息。
• 基金经理仓位：基金经理对软件、金属与采矿、债券和股票的仓位相对于历史水平较高，而对现金和饮料与烟草的仓位则较低。金属与采矿的仓位升至五年来的最高水平，成为最受欢迎的行业。
• 资产配置：基金经理将71%的资金配置于股票，其中41%投资于本地股票，35%投资于海外股票。在本地股票中，工业、资源和金融分别占36%、34%和31%。
• 行业偏好：银行、金属与采矿和铂金成为最受欢迎的行业，而饮料与烟草和黄金则最受厌恶。软件、零售和药品与杂货店是情绪涨幅最大的行业，而房地产、黄金和烟草则是情绪跌幅最大的行业。
• 经济展望：基金经理预期未来12个月南非储备银行将加息至7.30%，R2035债券收益率将上升至8.61%，兰特兑美元汇率将贬值至16.24。经济增长预期有所恢复，通胀预期则有所下降。
• 货币政策：基金经理普遍认为当前的货币政策是适当的，100%的基金经理预期南非储备银行将加息，没有基金经理预期降息。

研究结论

南非股市近期出现反弹，市场情绪有所改善，但仍存在较多买入机会。宏观经济方面，“滞胀”局面已基本消失，但通胀压力仍然存在，南非储备银行将继续维持鹰派立场。基金经理对银行、金属与采矿和铂金等行业持乐观态度，而对饮料与烟草和黄金等行业持悲观态度。未来12个月，南非经济有望复苏，但通胀压力仍然存在，南非储备银行将继续维持鹰派立场。