全球私募市场展望：周期延续——私募市场的增长与机遇

全球私募市场展望

全球私募市场在 2026 年将迎来更稳固的态势，交易活动随着更有利的利率环境而反弹。我们预计将有一个建设性的年份，全球政策支持将加强公共和私人市场的势头——在美国，货币政策的宽松和去监管化将加剧这一趋势。在这种情况下，私募市场继续表现出韧性，这得益于强劲的信用质量、新的流动性渠道和不断扩大的投资者准入。随着信贷周期成熟，投资者正在重新参与，强调选择性和多元化，并越来越多地转向更复杂或分散的市场，以寻求差异化和转型机会。

影响私募市场的宏观经济力量

• 全球大趋势正在推动资本密集型投资：地缘政治发展加强了我们的信念，即与供应链再全球化、电气化和人工智能相关的全球大趋势是资本密集型投资的强大驱动因素，创造了部门和多元化机会。
• 金融环境正在支持活动：较低的短期利率和不断改善的流动性正在支持信心和交易量。同时，较高的长期利率加强了纪律性，并提升了尽职调查、管理人选择和现金流持久性的重要性。
• 全球政策背景是建设性的：我们预计将有一个支持性的全球环境，由美国 resilient 的增长领导，并得到欧洲、日本和中国稳定至改善的条件所帮助。政策支持——财政、去监管和产业计划——可能会推动投资和经济动力。

对主要资产类别的看法

• 私募股权：私募股权交易活动在 2025 年继续增长，为 2026 年更强劲的复苏奠定了基础。改善的金融条件和更大的信心正在加速交易量和退出，帮助重新启动私募股权“飞轮”。
• 私募信贷：私募信贷基本面保持弹性，得到了强劲的公司流动性、防御性结构和长期基于关系的贷款的支持。
• 房地产：美国和欧洲的房价差异正在形成，机会正在转向基本面。
• 实物资产和基础设施：全球大趋势正在推动对自然资源的需求，地缘政治发展加强了我们的信念，即全球转型——数字化、电气化和供应链再全球化——将推动对实物资产的需求。

投资方法

• 私募股权：私募股权势头正在增强。我们倾向于中低市场，因为它具有吸引人的入口点、较低的竞争和有弹性的基本面。
• 私募信贷：关注具有强大关系和能够从场外获取交易机会的管理人，以改善回报潜力。
• 房地产：利用区域差异来捕捉周期性机会。关注具有持久需求增长的部门，例如那些由人口结构变化和全球大趋势带来的基础性变化驱动的部门。
• 实物资产：关注与全球转型（数字化、电气化、供应链再全球化）相关的机会，并考虑自然资源的投入。