豆类日报：两粕外强内弱持续 菜油强势领涨油脂

核心观点

7月16日，豆类油脂整体转弱。豆一期价陷入震荡，期价承压于5日均线压力，伴随增仓近1万手；豆二期价冲高回落，期价暂获5日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价冲高回落，期价暂获5日均线支撑，伴随增仓2.7万手。油脂期价震荡偏弱，豆油期价跌破5日均线支撑，下探10日均线支撑，伴随减仓1.6万手；棕榈油期价承压回落，期价承压于5日、10日、20日三条均线支撑，伴随增仓1.4万手；菜籽油期价涨幅超1%，期价暂获5日均线支撑，伴随增仓3.2万手。

产业动态

1. 美国大豆压榨量创新高：NOPA数据显示，6月份美国大豆压榨量达2.1434亿蒲，较5月份增长2.7%，较去年同期增长15.7%，主要因生物燃料需求激增和新建工厂加入。压榨利润较5月底下降，但仍是历史同期高位。
2. 巴西大豆出口量上调：ANEC调查显示，7月份巴西大豆出口量预估为1376万吨，较此前上调150万吨，全年出口预估值上调至1.14亿吨，中国仍是主要出口目的地。
3. 印度降雨量低于预期：截至7月15日，印度季风降雨量比长期均值低23%，东部和东北部地区降雨量显著偏低，可能影响大豆和棉花生长，市场担忧加剧。

数据图表

报告附有多张图表，包括美豆压榨量、巴西大豆出口量、油厂压榨利润等数据。

研究结论

国内两粕受外盘带动高开回落，但国内供需偏弱格局未缓解，跟盘上行后缺乏产业链支撑，行情稳定性较差。豆类期价整体呈外强内弱、震荡修复格局。油脂板块分化明显，菜油因加拿大菜籽生长担忧和国内库存偏低而强势领涨，棕榈油产地累库、基差弱势，豆油受油厂高开机率及大豆到港充裕影响表现平淡。短期油脂宽幅震荡为主，天气题材主导品种间表现差异。