中泰银行 邮储银行-中泰证券高端闭门交流会

邮储银行在资产端和负债端均面临一定压力，但已采取多项措施稳住息差。资产端，贷款投放相对稳定，但对公竞争压力较大；负债端，通过提升自营存款占比和代理网点转型，获得相对合意的存款价格。2026年预计综合费率将因存款结构变化而自然下行，代理费关注度降低。中长期来看，邮储银行持续探索代理网点功能升级和代理费计费结构改革。

2026年，邮储银行预计不良率和覆盖率将维持稳定，信贷投放以对公为主，重点投向十大风系和五转八心等行业，对公贷款利率可比同业高几十个BP。2026年信贷增量目标略高于去年，下半年若零售需求回升，结构可适当调整。

上半年中收增速良好，主要贡献来自投行、理财手续费和财富管理等板块。2026年中收目标增速保持良好，主要抓手包括零售财富管理、金融市场板块（托管、投行业务等）。

二季度债市转弱，邮储银行其他分析保持相对稳定，策略是将金融市场资产作为压舱石，提升OCI账户占比和交易流转，提升投研能力。

上半年RWA增速快于资产增速，主要因对公贷款投放增加导致资本消耗加快。邮储银行将关注RA/RWA指标，平衡信贷投放与资本节约。作为唯一未采用高级法的大行，邮储银行已做好内部准备并持续与监管沟通，后续若有进展将公告。

2026年，邮储银行计划实施中期分红，比例与大行保持一致，约为30%。业绩预期方面，2026年营收和利润增速主要受资产质量影响，下半年需关注小额贷款和个人经营贷的变化。邮储银行策略是提升营收，为拨备和利润提供资源，保持报表稳健。