北交所及港股通双周报（2026.06.29-2026.07.10）：政策红利持续释放，短期难改震荡格局

北交所投资观点

• 政策利好：证监会拟修改再融资规则，优化小额快速再融资制度，提升融资灵活性；首批6只非公开发行公司债券挂牌，标志股债联动服务科技创新进入新阶段。
• 市场表现：北证50指数区间跌幅-1.33%，小于A股主要指数，交投活跃度提升，市盈率、市净率估值具有吸引力。
• 行业与个股：科技产业趋势加持，专精特新企业占比高；近四成个股上涨，机械设备、电子、医药生物涨幅居前。
• 后市展望：短期延续震荡格局，建议合理控制仓位，关注政策落地效果及增量资金入场；主线或将切换至中报业绩预期，建议关注“泛科技”、消费医药、高股息防御板块。
• 个股选择：聚焦盈利能力改善、业务高景气、估值回落的公司；挖掘基本面扎实、估值回落的优质次新股；关注中报业绩高增长、盈利拐点的企业。

港股通投资观点

• 条件改善：国内政策底已基本形成，流动性环境与市场情绪均迎来积极变化；AI应用商业化进程提速，阿里云、淘宝闪购等表现积极。
• 市场表现：港股通表现优于A股，估值具有较强吸引力，资金呈现流入趋势。
• 行业与个股：金融、信息技术、工业占比较高；应用科技方向分布较为集中，腾讯、阿里等互联网巨头占比较高。
• 后市展望：短期内反弹有望延续，大概率呈现“震荡向上”格局，反转仍需等待海外流动性环境明朗及AI应用端业绩持续验证。
• 方向建议：关注AI应用领域及高股息防御板块。

风险提示

• 地缘政治冲突风险
• 美国经济衰退风险
• 国内政策不及预期风险
• 高频经济数据偏弱风险