北交所投资观点
- 国外环境：美以伊冲突降温，特朗普访华释放中美关系缓和信号，预计外围局势趋稳。
- 国内市场：北交所生态积极变化，年报一季报披露完毕，高景气方向明晰；板块经历阶段性下跌，估值情绪回落；一季度16只新股来自北交所，发行提速，首日溢价理性回归。五一节后北证50上涨7.99%，跑赢沪深300、创业板指和科创50。
- 政策层面：5月6日北交所启动私募债受理审核，补齐信用债产品体系短板，吸引投资者，优化投资者结构，为成长型中小企业提供融资渠道。
- 投资策略：在外部形势趋稳、市场转向高景气投资策略、北交所政策持续优化的背景下，部分基本面扎实、估值低位、现金流稳健的细分龙头公司配置性价比提升。建议关注六大方向：
- 年报一季报业绩超预期、盈利能力改善且估值合理的优质企业。
- 基本面扎实、估值回落、具备技术壁垒的优质次新股。
- AI高景气带来的相关产业链机会。
- 地缘政治动荡格局下的油气、贵金属及能源替代等相关产业链机会。
- 受益于北交所私募债新政、有融资需求且募投项目前景良好的成长型创新企业。
- 分红稳健、现金流充裕、前期随市场调整估值回落的公司。
- 行业关注：AI相关、电池电力、化工、有色金属等细分赛道中具备技术壁垒与成长潜力的标的。
北交所行情概览
- 财报概览：2025年营收同比增长5.94%，归母净利润同比下降6.41%；2026年一季度营收同比增长12.06%，归母净利润同比下降9.05%。
- 整体行情：本区间北证50指数上涨4.83%，跑赢沪深300、创业板指和科创50。日均成交额215.91亿元，较上一区间上升13.60%。市盈率48.57倍，市净率3.78倍。
- 行业情况：机械设备、电力设备、基础化工为前三大权重行业；专精特新企业占比59.94%，高新技术企业占比91.67%。
- 个股情况：近八成个股实现上涨，鸿仕达上涨98.50%，*ST康乐下跌35.20%。
北交所动态
- 重大政策：5月6日启动非公开发行公司债券受理审核工作。
- 新股发行动态：鸿仕达、海昌智能、中科仪、振宏股份。
- 北交所上市企业动态：海能技术定增，建邦科技等发布股权激励计划。
港股通投资观点
- 国内外环境：美国就业市场韧性，美联储降息预期降低，美元指数维持相对强势，跨境资金流向港股动力减弱。
- 投资策略：短期内港股通尚未具备流动性驱动普涨行情的条件，预计仍将延续结构性分化格局，行情更多由产业趋势驱动。建议关注AI相关产业链机会。
- 近期关注事件：美联储主席换届，特朗普访华。
- 行情概览：本区间港股通指数上涨1.51%，低于万得全A；个股上涨比例54.85%。日均成交额1773.29亿元，较上一区间上升7.90%。
- 估值：AH股溢价指数119.06，市盈率13.19倍，市净率1.12倍，股息率2.83%。
- 行业情况：工业、医疗保健、可选消费为前三大权重行业。
- 个股情况：腾讯控股等前五大成分股合计占市值权重35.22%。经纬天地上涨77.41%，宝济药业-B下跌64.80%。
- 南向资金：本区间净卖出1.65亿元，但累计净买入额达47989.96亿元。
风险提示
地缘政治冲突风险、美国经济衰退风险、国内政策不及预期风险、高频经济数据偏弱风险。
