化工日报：美伊局势紧张，EG大幅上涨

市场分析

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4546元/吨，上涨187元/吨（+4.29%）；华东现货价4704元/吨，上涨178元/吨（+3.93%）；现货基差170元/吨，环比下降2元。MEG主力合约上涨主要受成本端上涨和EG基本面支撑。

生产利润方面：乙烯制EG生产毛利-32美元/吨（环比+13美元/吨）；煤基合成气制EG生产毛利706元/吨（环比+90元/吨）。

库存方面：MEG华东主港库存42.9万吨（环比-5.2万吨），受台风封航影响船只延误，主港去库延续；本周主港计划到港量13.4万吨，副港3.2万吨，或小幅累库。

供需逻辑：供应端，国内非煤负荷小幅回升，煤制检修兑现，短期低位维持；进出口方面，海外装置负荷低位，沙特装置暂未重启，霍尔木兹海峡通行能力待观察；需求端，下游订单等待原料企稳，原料反弹后采购增多但终端订单未大面积下达；库存方面，7~8月明显去库，预计7月社会库存降至低位。

策略

单边：谨慎逢低做多套保，关注地缘变化。美伊冲突导致霍尔木兹海峡关闭，市场担忧供应，8月供应恢复可能不及预期；7~8月预计月均去库30万吨，货源趋紧，库存降至低位将提供支撑。

跨期：9-1正套跨品种：无

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期

图表

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研究员与联系人

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