广发建材旗滨集团26H1业绩简评主业在绝对底部特种玻

【广发建材】旗滨集团26H1业绩简评：主业在绝对底部，特种玻璃转型坚定，高赔率，继续重点看好公司发布26H1业绩预告，26H1归母净利润-1.5~-1.9亿元，同比转负，扣非净利润-3.11~-3.51亿元，同比转负；单Q2归母净利润-1.6~-2.0亿元，同比转负，扣非净利润-2.57~-2.97亿元，同比转负。预亏为预期之内，浮法和光伏玻璃均处于历史底部。拆分来看（以下均为我们估算），预计26Q2业绩中值-1.8亿=浮法玻璃0.27亿箱-1.7元/箱（包含约0.2亿元减值）+光伏玻璃1.4亿平-1元/平（海内外综合）71%股权+其他（节能+特种玻璃）-0.4亿元；26Q1业绩0.1亿=浮法玻璃0.22亿箱-0.4元/箱+光伏玻璃1.6亿平0.3元/平71%股权+其他-0.2亿元。双主业在历史绝对底部，供给收缩节奏有望提速。公司浮法和光伏玻璃双主业在绝对底部，下半年或将迎来盈利拐点，安全边际较高，同时公司积极布局特种玻璃业务，高端化转型坚定。公司在UTG和射频领域的能力国内领先，市场未充分定价公司特种玻璃进展，高赔率，继续重点推荐。#文字观点