核心观点与关键数据
宝马将于7月30日发布Q2财报,并召开电话会议。报告指出,Q2零售销量同比下降5%至59.1万辆,主要受中国30%的同比降幅拖累,而欧洲和美洲分别增长8%和10%。新车型iX3和i3的强劲势头难以抵消销量下滑和价格疲软对Q2利润的负面影响,预计汽车毛利率为1.2%,处于更新后的盈利走廊较低端。IEEPA退税将带来低三位数的正面影响。现金流方面,由于盈利和营运资本下降,自由现金流预计为正但低于Q1水平。
研究结论与指引
汽车交付量预计略有下降,EBIT率指引区间为1%-3%,汽车自由现金流预计超过25亿欧元。报告维持当前指引不变,不预期进一步调整。
关键图表与附录
报告包含关键图表(附录1),并附有重要披露信息,包括分析师认证、风险披露、监管要求披露等。