成本支撑与需求乏力博弈，镍不锈钢延续震荡调整

核心观点与市场分析

• 镍和不锈钢市场延续震荡调整，主要受成本支撑与需求乏力的双重影响。
• 建议通过期权和期货套保策略进行风险管理，例如在镍价接近区间上沿时做空期货（如ni2609），或在采购管理近下沿时做多期货（如ni2609P116000）。

关键数据

镍市场

• 镍豆现货升贴水：2026年7月10日，金川镍沪镍合约升贴水为-20,000元/吨。
• LME镍库存：截至2026年7月8日，LME注销仓单比为24%，全球显性库存数据更新至2026年7月3日。
• 中国港口镍矿库存：截至2026年7月10日，全国总计库存数据未在文本中详细列出，但提供了历史数据参考（2026年5月31日）。
• 中国镍矿月度进口量：2026年5月31日，总进口量为24万吨，其中菲律宾进口量为未列出数据。
• 镍生铁产量：SMM中国镍生铁产量（金属吨）截至2026年6月30日为未列出数据，开工率为未列出数据；印尼镍生铁月度产量（金属吨）截至2026年6月30日为未列出数据。

不锈钢市场

• 产量数据：提供了2021年至2026年的不锈钢产量预测数据，但具体数值未在文本中详细列出。
• 进出口数据：MYSTEEL更新频率为激据来源，但具体进出口数据未在文本中详细列出。

研究结论

• 镍和不锈钢市场短期内仍将维持震荡调整态势，成本端支撑明显，但需求端表现疲软。
• 建议投资者关注期货和期权套保策略，同时密切关注镍矿库存、镍生铁产量及不锈钢进出口数据的变化。