上证指数5.51%，深证成指6.75%，轻工制造指数7.58%。
轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：文娱用品（10.84%），包装印刷（10.52%），造纸（9.04%），家居用品（3.82%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：服装家纺（7.11%），纺织制造（4.05%），饰品（2.68%）。
内销家居： 明确扩大消费品以旧换新品种及规模，10月内销订单环比修复，从预期演绎到基本面改善，持续推荐家居板块。受益于以旧换新补贴持续落地、消费信心及地产销售复苏，10月家居渠道调研反馈积极。定制家居头部企业逐步全面落地国补政策，配合企业自身补贴活动，有望充分拉动潜在需求，Q4降幅收窄确定性较强。家居基本面修复在途，继续推荐。软体板块推荐估值低位的软体龙头【喜临门】、【顾家家居】、【敏华控股】、【慕思股份】。定制板块推荐【索菲亚】、【欧派家居】、【志邦家居】。智能家居赛道建议关注【公牛集团】、【好太太】、【瑞尔特】。
出口链： 10月家具及纺织服装出口单月增速转正，关注龙头海外产能优势。2024年10月，家具及零件出口金额为53.9亿美元（去年同期52.6亿美元），实现同比转正；2024年1-10月，累计出口549.3亿美元，同比+7.2%。服装及衣着附件出口金额130.9亿美元，同比+6.8%；纺织纱线、织物及制品出口金额123.9亿美元，同比+15.6%。伴随海外Q4消费旺季来临，轻纺出口同比数据均较9月大幅回升。美国大选落地后，头部企业海外产能优势有望进一步凸显。建议关注：1）增长稳健的中高端功能沙发制造龙头【匠心家居】；2）业绩持续超预期，产能逐步释放产能瓶颈有望逐步缓解的【嘉益股份】；3）竞争格局改善业绩修复的【共创草坪】；4）功能性遮阳出海龙头【西大门】。同时关注【梦百合】、【嘉益股份】、【致欧科技】、【恒林股份】、【乐歌股份】等。
品牌服饰： 消费预期改善，关注弹性较大的大众龙头品牌。建议关注：1）男装龙头【海澜之家】【报喜鸟】；家纺龙头【富安娜】、【水星家纺】；2）细分赛道成长性突出、渠道数量&店效提升可期的【报喜鸟】、【比音勒芬】；3）奥运热度叠加下半年基数较低，功能性鞋服消费有望升温，关注【安踏体育】、【李宁】和【波司登】等。
纺织制造： 建议低位关注份额具有持续提升能力的细分龙头：1）全球毛精纺纱龙头、积极践行宽带战略、有望受益于行业增长与集中度提高的【新澳股份】；2）回调后估值性价比突显的运动鞋制造龙头【华利集团】。3）汽车皮革驱动业绩高增，股息率较高的【兴业科技】。同时关注【申洲国际】、【健盛集团】、【南山智尚】等。
造纸： 浆纸价格齐跌。上周阔叶浆价格继续下行，针叶浆价格保持稳定。木浆系纸种价格普遍下跌，箱板瓦楞纸价格走平。持续推荐文化纸林浆纸一体化优势持续扩大的【太阳纸业】，回调后布局价值体现；【仙鹤股份】细分赛道景气度较高，业绩改善明显；持续推荐从国内装饰原纸龙头走向国际装饰原纸龙头的【华旺科技】；同时建议关注业绩困境反转的【博汇纸业】【中顺洁柔】。
风险提示： 原材料价格大幅上涨、宏观经济波动、行业政策变动、调研样本偏差、研报使用信息更新不及时、历史规律失效等风险。
上周行情： 2024/11/4-2024/11/8上证指数5.51%，深证成指6.75%，轻工制造指数7.58%，在28个申万行业中排名第7；纺织服装指数5.35%，在28个申万行业中排名第19。轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：文娱用品（10.84%），包装印刷（10.52%），造纸（9.04%），家居用品（3.82%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：服装家纺（7.11%），纺织制造（4.05%），饰品（2.68%）。
重要行业新闻： 我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债。
原材料价格跟踪： MDI、聚醚环比上涨，TDI价格环比持平；棉花价格环比下降；粘胶短纤价格持平，涤纶短纤价格微涨，涤纶长丝DTY价格持平，锦纶长丝价格微降；澳洲羊毛价格微涨。
行业重点数据跟踪： 商品房周度销售数据：一线城市商品房成交继续同比大幅增长；地产月度数据：9月竣工、新开工及销售面积同比双位数下滑；家具月度数据：10月家具及零件出口金额为53.9亿美元，同比转正；造纸周度数据：木浆系浆纸价格齐跌；造纸月度数据：库存普遍环比小幅增加；纺服月度数据：10月服装出口同比+6.8%，纺织纱线出口同比+15.6%。
公司重点公告： 【山鹰国际】受可转债转股影响，公司总股本增加；【金牌家居】公司触发“金23转债”转股价格向下修正条款，董事会决定不向下修正“金23转债”的转股价格。
