AI机加工维持高景气，核心机床公司进入业绩兑现期

机械设备 2026-07-12 国投证券 carry~强

海外AI加工需求多点开花，推动日本机床订单额创新高：日本机床订单额连续12个月正增长，6月达2035亿日元，同比增长53%，其中海外订单增长56%。AI相关领域如液冷散热、半导体设备零部件、光通信透镜的数控机床需求表现亮眼。
国内AI产业快速发展，核心机床公司率先受益：国内AI算力相关机加工需求快速增长，液冷散热领域的高速钻攻中心、立式加工中心等设备订单高景气。津上机床中国的液冷模组加工业务已实现批量订单，2026财年各项财务指标创历史新高；乔锋智能在液冷散热赛道表现突出，26Q1收入和利润增速业内领先。
国内制造业景气同步向好，机床整体需求有望全面复苏：2026年以来我国制造业PMI持续高于50，通用设备、专用设备、汽车等5大类制造业增加值保持增长。1-5月机床工具行业营业收入同比增长6.7%，金属加工机床新增订单和产量均实现增长。
投资建议：看好布局AI算力相关领域的机床公司率先兑现业绩，推荐乔锋智能，建议关注创世纪、津上机床中国、纽威数控。
风险提示：算力中心建设放缓、宏观景气波动、行业竞争加剧。