DB传媒互联网强烈建议关注运达科技高波动市场下的确定

核心观点：
运达科技在传统轨交智慧运营业务基础上，有望在物理AI机器人配送市场全面爆发，主要看点包括参股40%的扬斯科技（海外外卖/配送机器人&国内干线自动驾驶卡车业务）。

关键业务与市场空间：

1. Robovan（海外外卖/配送机器人）：

   • 成都工厂已开始L4级自动驾驶物流机器人量产，未来2年计划交付万台。
   • 海外市场：
     • 成本优势显著：1立方外卖车使海外平台单均配送成本降低90%，时效提升30%。
     • 场景需求：复杂场景验证后，快递场景订单可期。
     • 规模潜力：目标市场国家拟替换50%人力，规模达数十万台（法国、澳大利亚、新西兰、阿联酋等持续开拓）。
     • 订单与产能：今年订单近6亿，2027年锁定产能超10亿。
     • 成长空间：5立方米产品已与国内头部企业沟通无人快递场景，海外落地后产值规模将快速提升。

2. RoboTruck（自动驾驶卡车）：

   • 锁定地方路权模式，四川已实现商业化（成安渝312公里高速试运行）。
   • 成本效益：每公里货运成本下降28%，干线总货运利润+180%。
   • 商业化模式可复制：与蜀道集团成立合资公司取得省内特许经营，其他省份同步开拓。

3. 传统主业延伸：

   • 轨交场景维修检测机器人业务逐步拓展，逐步取得亿级订单，未来各路局将广泛应用，物理AI应用也将广泛展开。

研究结论：
运达科技以物理AI应用产品大幅推广渗透，公司增速快，空间大。建议持续关注！