碳酸锂晨报：矿端扰动持续锂价宽幅震荡，成材：重心下移偏弱运行

核心观点与关键数据

• 碳酸锂市场：短期锂价宽幅震荡，需关注矿端扰动实质性进展。
• 主力合约与仓单：上周主力合约跌5.13%收至14.73万元/吨，广期所仓单减仓453手至4.85万手。
• 现货市场：SMM电碳均价15.25万元/吨（-4500元/吨），上游挺价心态仍在，下游逢低补库，整体呈“量增价跌”。
• 供应与需求：矿端价格走弱，盐端新增产能陆续投产，供应预期宽松；下游排产高景气，库存去化不及预期，仓单及库存仍处高位。
• 消息面：津巴布韦不延长锂精矿出口禁令，国内矿端扰动传闻合规性存疑。
• 基本数据：上周SMM原料价格大幅走弱，开工率57.13%，总产量26642吨（+243吨）；铁锂增产区库，三元降产去库。
• 新能源车与储能：6月新能源车渗透率63.9%（同比+24.56%），5月储能电芯产量79.32GWh（同比+116.96%），4月库销比0.38（同比-74.93%）。
• 库存结构：SMM四地社会库存累库至5.66万吨（-3360吨），冶炼厂、下游累库，贸易商去库。
• 国际与国内政策：美国15%临时关税豁免关键矿物，联合国预测全球锂需求激增353%；国内《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》优化资源供应结构，《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》提高合规成本，推动新能源重卡规模化应用。

研究结论

• 短期展望：锂价宽幅震荡，后续需重点关注矿端扰动实质性进展及津巴布韦到港情况。
• 风险因素：矿端扰动、库存及仓单演变、国内云母矿换证进展、头部电池厂排产、霍尔木兹海峡局势。

重要声明

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