玻璃纤维与电子布周报

中国玻璃纤维市场在截至2026年7月9日的一周内呈现两极分化。粗纱价格因季节性需求疲软而进一步承压，一些二、三线生产商下调了50-100元/吨的价格以刺激销售。相比之下，电子纱基本面依然强劲。7月合约价格顺利实施，下游CCL采购需求依然旺盛。尽管新投产的线材导致产能有所提升，但有效供应增长有限，多个电子纱和电子织物规格持续短缺。我们仍然看好电子材料周期，得益于近零库存、持续供需紧张和持续的定价能力。维持对中国巨石“买入”评级。

定价：

1. 2400tex winding direct roving的主流交易价格略有下降至3,500-3,900元/吨，全国平均价为3,778元/吨，环比下降0.33%，但同比仍上涨2.98%。一些二、三线生产商因需求疲软下调了50-100元/吨的价格。
2. G75电子纱价格继续上涨，主流交易价格达到16,800-17,500元/吨，平均交易价格约为16,988元/吨，环比上涨3.6%。
3. 7628电子织物价格保持在8.5-8.7元/米的高位，新的月度定价基本实施。

供应： 本周有122条熔炉线在运行，总产能适度增长至9.038万吨/年，环比增长0.56%。增长主要受中国巨石淮安零碳生产基地另一条50千吨电子纱线投产推动，使更多电子纱产能上线。然而，有效供应增长有限，因为新投产的线材仍在提升，而电子纱和电子织物的库存保持在历史低位。一些下游CCL客户据报道在获取材料方面遇到困难，并愿意为交货支付溢价。

需求：

1. 粗纱：需求疲软，受中国南部高温、暴雨的季节性放缓影响。下游加工厂继续以相对较低的开工率运营，限制了采购活动。
2. 电子纱：需求依然强劲。CCL制造商继续积极寻求供应，多个产品规格持续短缺。高端产品订单继续增加，一些较小的下游客户据报道支付溢价以获取配额。

展望：

1. 粗纱：在近期能够保持压力，因为季节性疲软持续，库存逐渐增加，需求复苏有限。
2. 电子纱：我们认为价格在最新一轮上涨后可能会稳定，但预计从中期来看将进一步上涨。行业库存依然极低，供需失衡持续，下游采购热情依然高涨。现货短缺可能会继续，尤其是高端产品和特定规格的产品。