东吴通信海外团队张良卫 欧子兴光互连全面走强2607

昨晚美股光互联板块走强，Lumentum、Coherent、Marvell、康宁等主要企业股价显著上涨。事件方面，Meta CEO扎克伯格强调对计算能力的需求，公司宣布在加拿大投资130亿加元建设1GW数据中心，持续加码数据中心基建。

光通信龙头企业业绩指引持续提升。Lumentum宣布InP产能增加50%，1.6T光模块交付进入第一梯队，OCS签署数十亿美元多年期协议，CPO已实现商业化出货；Coherent数据中心订单排至2028年；AAOI全年营收指引上调至超11亿美元，产业链高景气度得到持续验证。

英伟达投资康宁5亿美元以锁定光连接产能，康宁新建三座AI专供工厂，光纤产能提升超50%，光连接制造能力扩大10倍，进一步确认光互连在算力基建中的核心地位。

相关受益标的建议如下： 1）大光：重点推荐中际旭创，建议关注新易盛； 2）小光：建议关注光迅科技、联特科技、汇绿生态、剑桥科技、东山精密、长芯博创、华工科技、COHR、FN、AAOI等； 3）新光：CPO产业链，重点推荐天孚通信，建议关注炬光科技、罗博特科、致尚科技、蘅东光、LITE、COHR等；OCS产业链，建议关注炬光科技、德科立、腾景科技、光库科技、LITE、COHR等；DCI产业链，建议关注光迅科技、德科立、CIEN、MRVL、LITE、COHR等； 4）物料：光芯片光器件，建议关注源杰科技、仕佳光子、永鼎股份、长光华芯、AXT、LITE、COHR等。

风险提示：AI建设不及预期、光互联技术发生重大变化、系统性风险。