LLDPE：地缘继续反复，成本支撑偏强 PP：纸面利润压缩，重启进度偏慢

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，LLDPE和PP市场均面临不同挑战。

【现货消息】

• LLDPE：脑油价格略有回落，衍生品利润环比压缩。线性聚乙烯排产增加，裕龙石化2#FD装置由6094转产7042。塑料日开工率下降至73.5%(-1.2%)，浙石化HD装置停车导致供应收紧。HD-LL价差处于区间上沿震荡，石化部分上调出厂价，但临近周末市场成交走弱。
• PP：开工率66.7%(-0.3%)，国能新疆、中韩STPP装置检修，宝丰2线重启，拉丝排产延续下调至偏低水平。上游库存低位，市场挺价情绪浓厚。7月部分独立炼厂减油增化，检修装置未复产，需关注7月中下提负节奏。

【市场状况分析】

• LLDPE：美伊备忘录框架接近达成预期，通航量暂未恢复至战前水平，石脑油短期承压，PE利润修复。地膜需求下滑至低位，包装膜开工稳定，下游成本传导停滞。7月供应或随炼厂提负回升，标品排产暂低，库存去化，需关注地缘政治持续性和供应回升情况。
• PP：C3价格近期回落，PDH利润修复至历史高位，PDH装置陆续回归。供应端2609合约前无新投产，部分供应依赖炼厂提负。需求端下游订单后置，成本传导不畅，5月开工率65%左右，6月预计提升，需关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】
LLDPE和PP趋势强度均为0。

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