LLDPE：成本坍塌现货抛压，周五成交放量 PP：拉丝排产回升，纸面利润继续压缩

聚烯烃基本面跟踪

LLDPE

• 成本坍塌：现货价格承压，部分上游下调价格甚至批量优惠。
• 成交放量：周五成交大幅放量，但下游买兴仍不强。
• 供应情况：标品排产偏低，宁煤有开车计划，部分石化装置提负，货源或小增。
• 利润修复：美伊备忘录框架存达成预期，石脑油短期承压，PE利润修复。
• 需求情况：地膜需求下滑至低位，包装膜开工持稳，下游成本传导停滞。
• 趋势强度：0

PP

• 拉丝排产回升：供应端富德重启，洛阳停车，周开工回升依旧有限。
• 成本情况：C3近期回落，PDH利润修复至历史高位，PDH装置陆续回归。
• 供应情况：2609合约前无新投产，另一部分供应有赖炼厂提负。
• 需求情况：下游交付订单后部分后置，成本传导不畅，5月整体开工在65%附近，6月预计仍有提升。
• 趋势强度：0

市场状况分析

• LLDPE：关注地缘持续性及供应回升情况。
• PP：重点关注裂解及PDH装置边际变化。

关键数据

• LLDPE：塑料日开工78.8%(+0.1%)。
• PP：开工65.6%(+0.3%)。
• 出口窗口：周度出口窗口偶有打开，煤化工成交少，油化工正常量，越南进口报盘仍多。